美元利空较多 暂时难以反弹

　　美联储上周利率会议未如人所料般小幅削减QE规模，致使美元暴跌。此外，美国的预算僵局亦对美元走势构成些压制。上述因素预期还得消化一阵，故未来美元在超跌后可能并不会马上反弹，操作上暂宜观望。美联储手软致美元大跌

　　上周三美元指数暴跌1.22%至80.155点，上周四及上周五小有反弹，本周一则横盘。截至昨19：44，美元指数暂报80.417点，略高于上周三纽约尾市价位，展现出弱势反弹格局。

　　造成美元上周三暴跌的主因是美联储当天的利率会议竟然出人意料地按兵不动，即未按多数人所预期的那样削减QE规模。美联储的理由是失业率仍然高企，且抵押贷款利率不断上升，而经济增长需要利率维持在低位。

　　此外，美联储还将今年经济增长预测由之前的2.3%~2.6%，下调为2%~2.3%。还有，在17位美联储委员中，有14位预计须到2015年或2016年才能开始上调利率，这和数月前市场所猜测的2014年年中或年底有些出入，亦对美元利空。

　　受上述消息冲击，原本美元还可能续跌一些，但上周四和上周五陆续有支持美联储10月份或12月份削减QE的言论传出，故美元出现些反弹。

　　圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(JamesBulard)上周五提示了年内缩减购债规模的可能性，堪萨斯联储主席埃斯特·乔治(EstherGeorge)同一天称美联储上周利率会议未决定缩减购债规模“令人失望”。

　　美联储年内还有10月和12月两次利率会议，市场中有些人猜测10月份或削减QE，但更多的人猜测会于12月份才削减，这是因为10月那次利率会议离现在时间太短，而且这次会议没有会后新闻发布会，不利于美联储传导政策意图。

　　美元仍将低位徘徊

　　既然美联储仍将削减QE，故这种情况下美元显然就缺少更多下跌空间，甚至有较大的反弹机会，但正巧最近美元受政府预算问题困挠，加上美联储继任者不确定因素仍存，所以仅出现弱势反弹。

　　上周五美国众议院通过了一项临时预算案，但不包括向奥巴马的医改计划拨款。很显然，该临时预算案很难被白宫接受，如此美国预算问题的解决将迁延时日，该不确定性对美元自然构成压制。

　　上周二白宫预算办公室在发给联邦政府机构的一份通知中称，如果国会两党在9月底之前不能就预算问题达成妥协，需要为联邦政府关门做好准备。白宫管理预算办公室在一份备忘录中告知联邦政府机构要更新应急计划，只保留最基本的人员配置。另据美国财政部长透露，财政部各种借贷手段即将于10月中旬用尽，届时财政部手中将只有约500亿美元现金，随后可能很快出现违约。

　　美国政府经常碰到此类预算上限扩大问题，但其传统相当不好，总喜欢拖到最后，似乎总想展示其财政纪律方面的严谨和向纳税人负责的风采，然而这种作秀却苦了金融市场的炒家，使他们很难控制风险。

　　美联储继任人选一事对美元影响相对较淡，因重要竞争者前财长萨默斯已于上周初宣布退出，故不确定性已经较低，预计现任副主席耶伦可能继任，该因素对美元利空，因耶伦女士持鸽派立场。虽然如此，目前离美联储现任主席伯南克明年1月底卸任已为时不多，所以整体上仍为美元主要影响因素之一。

　　英镑涨速加快

　　英镑上周三暴升了1.52%，上周四回挫0.71%，上周五和本周一基本横走，目前报1.6051美元。从形态上看，英镑走势相当坚挺，最近三天的震荡也很正常，因之前已连续三周大涨且于上周三加速上涨。

　　据美国商品期货委员会(CFTC)数据，在最近一周，投机客持有英镑净空头寸自前一周的38166手锐降至6310手。该数据说明空头已渐渐抗不住英镑连续几周的大涨。上周四英国公布的8月零售额意外疲软亦为英镑回吐诱因，只是该因素或不如技术面超买所带来的压力。

　　上周三英镑在本已较高位置暴涨和消息刺激相关，除美联储按兵不动这一利好外，英镑另有自身重大利好，因英国楼价经历一年大幅攀升后，或已出现泡沫情况，这预示着未来英国央行将可能不得不退出宽松政策。此外，英国当前劳工市场也出现较好复苏亦象，这自然亦为潜在通胀因素。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯上周称，英国经济正在持续复苏的轨道之上。迈尔斯在本月英国央行会议上不再要求推出更多刺激措施。他表示，经济好转是他放弃进一步购买公债主张的主要原因，并强调，“英镑走强将有助于压低通胀。”

　　后市方面，因英国形势趋好，而美国在宽松政策上相对纠结，这种反差较明显，故未来英镑在震荡后仍有望上涨。操作方面，虽然英镑已超涨，但不可因高而逆势沽空。