多头撤离 水产养殖淡季打压菜粕

　　一边是股市水产养殖概念爆发，另一边是期货市场水产饲料品种菜粕大幅跳水。15日，因水域资源改革概念，大湖股份、东方海洋等多只相关股票强势涨停，菜粕期货却领跌商品市场，当日跌幅为2.5%，报收每吨2414元，成交量为270.5万手。业内人士分析，随着国内水产养殖淡季到来，下游需求转淡，但因期价贴水较多，在现货价下跌缓慢支撑下，菜粕期货价格下跌空间有限。

　　上涨行情不再

　　从市场走势可以看出，今年下半年以来，菜粕价格呈现上涨态势，且以8月中旬及9月中旬两波上涨行情最为显著。数据显示，今年第三季度，菜粕期货1401合约价格累计涨幅超过12%。

　　上周开始，菜粕期货价格开始回调，一反之前节节走强态势。国海良时期货资深分析师蒋伟良表示，下跌原因主要是前期做多资金撤离，以及进口菜籽到港量加大，周边豆粕走弱。

　　分析师表示，近日豆粕、菜粕持续回调，可能受国内禽流感疫情打压，预期饲料需求将再度下降，引发市场担忧，同时外盘加籽处在低位震荡的格局中，进口成本走低至4350元/吨附近，而国内菜粕出现大涨背离，因此近日出现调整需求。

　　的确，弘业期货分析师蒋倩倩也表示，菜粕需求进入转淡节点，而之前预期的大量进口菜籽或从本月中下旬开始陆续到港，10月预计到港量或为9月的2倍，11月至明年1月的进口量也或超100万吨。

　　在供给改善及需求转弱的双重刺激下，菜粕期价跌幅明显。她表示，菜粕现货价格由盛转衰，美盘大豆及国内豆粕走势均显示疲态，菜粕期价的支撑因素被削弱，加剧菜粕跌幅。业内人士指出，8月中旬在美USDA报告及美干旱预期的影响下，国内油脂油料合约均出现大幅上涨，菜粕也不例外，8月处于菜粕的消费旺季，国内现货供不应求的格局延续，对此波上涨提供了支撑。

　　9月下旬菜粕恢复性上涨，收复了利多兑现后的下跌区间。在下游养殖效益良好，进口菜籽压榨利润犹存的支撑下，期现高位基差的拉动菜粕期货价格向现货靠近，支撑菜粕期价走高。

　　但上涨行情似乎大势已去。近日来全国范围的降温使得华东、华中地区的水产养殖进入停滞期，南方地区水产养殖也即将收官，菜粕需求逐步转淡。数据显示，8、9月底菜粕市场库存均几近于零，9月国产菜籽压榨与进口菜籽压榨产粕共计约85万吨，全部消费完毕。

　　消费转淡 后市仍有分歧

　　业内人士指出，水产养殖业在10月的消费将转弱，按照菜粕月度消耗比例计算，10月菜粕消费量在52万吨左右，与10月供给量相当，10月底之前现货供给处于紧平衡中。11月需求进一步削弱，消费量约在34万吨左右，11月供给量约为59万吨，11月底库存25万吨。12月供给48万吨，需求约30万吨，库存累积至43万吨。

　　蒋倩倩表示，此轮下跌为多重利空的集中释放与兑现，因此跌幅较深、较猛，短期下跌情绪较浓，但因菜粕期价贴水高达800元/吨，在现货价格下跌节奏缓慢的支撑下，菜粕下跌空间有限，若后期美盘大豆与国内豆粕价格企稳，则菜粕期价或将在现货价的指引下迎来利空兑现后的大幅上涨。

　　且蒋伟良亦认为，虽然后期需求放缓及杂粕等上市会对菜粕供应产生一定利空影响，但目前期价预计还将走高，主要原因在当前现货价格依然高达3300元/吨左右，与期货价格有高达800元价差。

　　不过，海通期货分析师叶云开表示，随着四季度加籽到港量将会大增，以及北方气温逐步降低，水产料的消费需求也将下降，明年1月将达到年内低点，因此短期菜粕调整到位，后期随着供需宽松，菜粕有再度走低可能。

　　品种 10月15日(收盘) 涨跌幅度 单位 交易所

　　大豆 1269.6 -0.25 美分／蒲式耳 CBOT

　　玉米 438.4 0.32 美分／蒲式耳 CBOT

　　小麦 689.2 -0.46 美分／蒲式耳 CBOT

　　豆油 40.6 0.52 美分／磅 CBOT

　　棉花 84.02 0.49 美分／磅 ICE

　　原糖 19.09 0.21 美分／磅 ICE

　　原油 101.91 -0.49 美元／桶 NYMEX

　　橡胶 269.9 -0.33 日元／公斤 TOCOM

　　铜 7221.5 -0.49 美元／吨 LME

　　铝 1860 -0.80 美元／吨 LME

　　锌 1928 -0.28 美元／吨 LME

　　镍 13998 -0.16 美元／吨 LME

　　锡 22989 -1.55 美元／吨 LME

　　铅 2136.75 0.08 美元／吨 LME

　　黄金 1257.4 -1.50 美元／盎司 COMEX

　　白银 20.76 -2.78 美元／盎司 COMEX

　　品种 10月15日(收盘价) 涨跌幅度 单位 交易所

　　大豆 4655 -0.09 元／吨 DCE

　　玉米 2345 -0.38 元／吨 DCE

　　豆粕 3618 -0.63 元／吨 DCE

　　豆油 7086 0.31 元／吨 DCE

　　棕榈油 5674 0.07 元／吨 DCE

　　PVC 6515 -0.46 元／吨 DCE

　　LLDPE 11330 -0.66 元／吨 DCE

　　焦炭 1579 0.38 元／吨 DCE

　　焦煤 1138 0.26 元／吨 DCE

　　强麦 2842 -0.56 元／吨 CZCE

　　棉花 18975 0.24 元／吨 CZCE

　　白糖 5259 0.63 元／吨 CZCE

　　菜籽油 7398 0.98 元／吨 CZCE

　　早籼稻 2457 -0.69 元／吨 CZCE

　　PTA 7786 0.05 元／吨 CZCE

　　甲醇 2823 0.39 元／吨 CZCE

　　玻璃 1324 0.76 元／吨 CZCE

　　菜籽 - 0.00 元／吨 CZCE

　　菜粕 2414 -2.50 元／吨 CZCE

　　动煤 563.4 1.22 元／吨 CZCE

　　橡胶 21175 1.80 元／吨 SHFE

　　金 254.25 0.12 元／克 SHFE

　　银 4279 -0.79 元／吨 SHFE

　　铜 52150 0.52 元／吨 SHFE

　　铝 14350 -0.59 元／吨 SHFE

　　锌 14945 -0.07 元／吨 SHFE

　　铅 14215 0.49 元／吨 SHFE

　　螺纹钢 3606 -0.17 元／吨 SHFE

　　沥青 4442 -0.31 元／吨 SHFE

　　□本报记者 官平