铁矿石期货服务实体争夺国际定价权

　　备受关注的铁矿石期货将于本周五正式登陆大连商品交易所。全球首个采用实物交割、首创提货单交割，铁矿石期货着眼服务实体经济，而其相对优越的合约设计也将吸引更多产业客户参与，提升中国定价权。

　　多项亮点助力实体产业

　　“中国是全球第一大铁矿石进口国，现货市场规模庞大，因此大商所从我国市场实际出发，将铁矿石期货合约设计为国际大宗商品普遍采用的实物交割模式，以确保市场真实反映供需关系，体现公允的市场价格，以构建客观、公正的定价体系。”大商所相关负责人表示。

　　实物交割对商品期货而言再正常不过，但在铁矿石衍生品市场上还算头一回。据了解，继2008年德意志银行推出全球首个铁矿石掉期合约后，新加坡交易所、美国芝加哥商业交易所等相继推出了铁矿石掉期合约、掉期期权；2011年1月，印度商品交易所推出了首个铁矿石期货，新加坡交易所等随后也推出了铁矿石期货。不过，上述品种无一例外均为铁矿石指数品种。

　　实物交割无疑将对国内铁矿石相关行业形成积极带动，此外，大商所在交割环节还首推提货单交割，便利产业客户。所谓提货单交割，是指在交割月前一个月的规定时间内，由买卖双方主动申请、经交易所组织配对并监督、按照规定程序进行货物交收的实物交割方式。

　　中银国际期货郭家骏称，提货单交割方式能够显著降低交割成本，较仓单交割节约了仓储费、物流短倒、资金等成本，合计节约20元/吨至40元/吨。“对卖方而言，最多可提前半月拿到货款，节约了检验费；而买方可在希望的地点接货，节约仓储、物流等费用”。

　　有望提升中国定价权

　　对于即将上市的铁矿石期货，包括钢厂、铁矿石贸易商等现货企业大多反响积极，而在业内专家眼中，中国铁矿石期货的推出，有望改善国内钢铁行业在铁矿石定价中的弱势地位，提升中国话语权。

　　“铁矿石期货上市后一定会成为全球市场都关注的中国期货品种，将会影响国际铁矿石定价，中国市场的定价权地位会进一步提高。”上海钢之家信息科技有限公司总经理吴文章认为。当然，他也强调未来产业客户的关注与广泛参与是重要前提，专业水平也应提升。

　　作为全球铁矿石市场的最大消费国，中国在国际铁矿石定价上欠缺话语权已是不争事实，长期受制于国外大型矿山。近年来，中国钢厂与矿山的长协价采购模式凸现更多微妙变化，合约期限越来越短，定价上参考海外公司制定的普氏指数，致使国内钢铁行业愈加被动。此外，铁矿石市场长期缺乏高效避险工具，使得产业客户在价格剧烈波动时承受不小风险。值得欣喜的是，大商所铁矿石期货上市，有望逐步解决上述问题。

　　中天钢铁国际贸易有限公司总经理陆阳表示，目前中国在国际铁矿石市场上并没有绝对的话语权，博弈过程中仍是国际矿山占上风。铁矿石市场金融化已是大势所趋，未来希望企业积极参与。在他看来，大商所铁矿石期货可能会增加国内钢铁行业的话语权，而相对目前行业内参与较多的新交所掉期交易，大商所铁矿石期货未来规模应该会更大，成熟度也会更高。

　　铁矿石期货被业内广为看好。上海某大型铁矿石贸易商向记者表示，该公司已在积极准备大商所铁矿石期货交易，上市初期市场可能会出现较多期现套利机会，也将吸引更多产业客户入市。沈宁