银行结售汇顺差为何大幅增加

　　国家外汇管理局日前公布的数据显示，2013年9月，银行结汇1656亿美元，售汇1388亿美元，结售汇顺差268亿美元，为连续第二个月出现顺差，且顺差额比8月份大幅上升。

　　此前，在连续两个月逆差后，8月份银行结售汇数据再现顺差，顺差额约83亿美元。

　　银行结售汇是指外汇指定银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务。银行结售汇形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘，是引起中国外汇储备变化的主要来源之一，但其不等于同期外汇储备的增减额。

　　因此，最新公布的外汇储备数据也呈现类似大幅增长态势。人民银行此前公布的数据显示，三季度国家外汇储备增加约1600亿美元，为今年最高季度增幅，同时也是2011年二季度以来外汇储备最高季度增幅。

　　专家认为，在国内经济增长形势好转，人民币持续升值的吸引下，企业和居民结汇意愿增强和国际资本较大幅加速流入是9月份银行结售汇顺差大幅增长的主要原因。

　　“在贸易顺差、外商直接投资均没有出现大幅增长的情况下，结售汇顺差大幅增长，其主要原因只能是国际资本的加快流入和企业、居民结汇量的增多。”北京师范大学经济与工商管理学院副教授蔡宏波表示。

　　数据显示，9月份我国贸易顺差收窄至152亿美元，顺差额环比减少44.7％，全国实际使用外资（FDI）88.4亿美元，比8月份的83.77亿美元也只是小幅增加。而人民币汇率则持续升值，据国际清算银行（BIS）日前公布的数据显示，人民币9月实际有效汇率指数上涨0.26％至117.4，为1994年2月有数据纪录以来最高。

　　“9月份以来，我国经济增长企稳态势逐步得到确认，我国经济与外围其他国家的增长差异形成对比，导致人民币对美元汇率屡创新高并吸引大量跨境套利资本回流我国。”国信证券宏观行业分析师钟正生表示。

　　银行结售汇连续两个月顺差，且顺差额环比大幅上升，引起了各界对于跨境资本大规模涌入的担忧。

　　对此，专家认为，今后一段时间，银行结售汇数据将呈顺差和逆差交替出现态势。同时，在资本项目未完全开放以及外汇局对跨境资本的严格监控下，跨境资本会有所波动，但不会出现大规模频繁进出。

　　“银行结售汇顺逆差和人民币汇率有很高的相关性，在人民币汇率双向波动趋势日益明显，升值和贬值预期经常出现转换的情况下，银行结售汇呈顺逆差交替也将是常态。”蔡宏波表示。

　　事实上，今年以来，我国银行结售汇数据就已经呈顺差和逆差交替出现。前五个月，银行结售汇持续顺差，而6月份和7月份，在我国经济增速放缓和美联储退出量化宽松货币政策的预期下，该数据扭转了顺差的局面，出现连续两个月的逆差。

　　“整体来看，人民币还将继续呈双向波动的小幅升值态势，但美国经济在美债违约危机后可能也会趋于稳定，因此今后一段时间跨境资本进出会有一些波动。”钟正生认为，但近几年这种情况已经多次出现，监管部门有足够的经验和信心应对。”

　　“最近几年，跨境资本波动已经很常见，我国宏观调控整体上都应对得很好。何况目前我国资本项目还未完全放开，对跨境资本有严格的监管，因此跨境资本波动的风险是可控的。”蔡宏波表示。