黄金多头年内难挽颓势

　　2013年年初至今，国际现货黄金跌幅巨大，打破之前连续12年阶梯上涨态势。观察2013年月K线图，到目前为止，只有3月、7月和8月泛红，但是其阳线均被之前的阴线包裹，没有形成真正的反转。并且，每次月线收出十字星之后，承接的都是实体较长的阴线，可见空方后劲十足，多头实力匮乏，年内多头恐难挽回颓势。

　　一方面，欧洲整体疲软的经济已经渐渐让人失去耐心，各种货币政策工具轮番上阵但收效颇微。今年，西班牙、葡萄牙、希腊等国家的经济并没有在欧洲央行的刺激下焕发出活力，通胀水平过低，拖累着欧元区整体经济复苏的脚步。而10月超低的通胀水平更是让原本就忧心忡忡的欧洲央行嗅到危险的气息，迅速做出反应，采取了最基本的措施——调整利率，将欧元区主要利率均降至历史最低水平。

　　欧洲央行此举出人意料，在汇市可谓“一石激起千层浪”，美元指数受此影响一路走高，而刚露出反弹端倪的黄金价格，受到打压一路下跌。欧洲央行随后表示将会维持目前甚至更低的利率水平，直至经济好转，可见欧洲方面为黄金的下行趋势做出了铺垫。而欧元区内部纵使存在反对声音，抗议欧洲央行为通胀实行的降息决定，但是短期内也很难占据上风。

　　另一方面，备受关注的美联储不负众望，一直努力通过“前瞻性指引”指导市场，帮助美国经济复苏。伴随着美联储不断炒作量化宽松(QE)计划退出的时点，国际黄金市场一波三折。最新的美国GDP数据和就业数据均显示出经济复苏的迹象，尤其是就业数据，在美国政府临时关门的影响下居然远超上个月，这让黄金的空头更加意气风发，乘胜追击。事后，美联储主席伯南克发表讲话，认为数据夸大了就业市场的改善，但是笔者认为，这只是伯南克“太极十三式”中的一个招式而已，意在稳定市场，避免市场盲目乐观、像之前几次那样产生过激的反应。而且伯南克的任期将满，下一届美联储主席提名人选耶伦到底将实行何种政策，目前只能猜测，并没有切实的证据来进行论证。综合以上分析，年内美联储对于QE的态度或许会随着美国经济的改善而明确缩减的路线，或许会表现出一种暧昧的态度，但是绝对不会明确表示对QE的坚持甚至扩大，狡猾的伯南克将把这个烫手的山芋丢给继任者来思考。

　　连胜12年的黄金多头，折戟2013已成定局，而下个年度能否卷土重来，则需要根据那时的全球经济格局去具体讨论。至少本年度，黄金的空头趋势很难改变。

　　□世元金行 王达