炒新退热 期市新品种缺乏恒温

　　年初以来，新品种连续上市，但期货“炒新”却难持续。分析人士指出，期货市场本身保证金规模未有较大幅度扩大，外部资金流入较少，“投机客”对一些品种认识不够，导致新品种难以沉淀资金，未来加强培育市场，特别是提升产业客户的认知度和参与度是提升交易活跃度的关键。

　　新品种“三分钟热度”

　　今年下半年，中国期货市场新品种一个接一个推出，从国债期货9月6日上市后，动力煤期货、铁矿石期货、沥青期货、鸡蛋期货陆续面世，粳稻期货也将于11月18日挂牌上市。但显而易见，新上市期货品种除在挂牌首日均有较大的成交量外，之后便出现快速萎缩的迹象。

　　业内人士表示，目前新品种市场主要投资者是投机客，产业客户参与较少，仍处于观望和培训期货团队状态，同时，市场行情持续性较差，趋势不太明显，散户盈利比较难，参与热情也稍有减退，从而导致散户交易度下降，成交萎缩的现象。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，今年期货新品种上市步伐有点快，市场缺乏时间培育，根据海外市场的经验，每一个品种上市都需要至少一年时间的沉淀，今年投资者几乎没时间熟悉新品种。

　　“今年上市的品种，有共同特点，就是市场化程度有点欠缺，要么存在海外垄断的性质。”程小勇说，下半年资金面不断趋近，期货市场流入资金不断放缓，产业客户也面临流动性不足的问题；期货新品种本身波动性有限，盈利空间小吸引不了投机资金的介入。

　　加强新品种教育

　　要培育一个期货新品种，并不是短期可以完成并见效的，特别是一些市场认知度较低以及产业客户参与度低的品种，期货市场要加大力度培育。

　　格林期货分析师刘振海指出，近期上市的动力煤、沥青、鸡蛋、铁矿石，参与者资金量90%以上为散户，产业客户参与度较少，产业客户还处于学习期货和培训了解期货阶段，散户与产业客户资金比大约9:1，这些新上市品种，还需要大幅度提高企业客户的培育和认知度，以及期货定价对现货定价的影响力。

　　他指出，目前一些品种的定价机制并没有和期货挂钩，期货定价方式对现货影响不大，这需要时间和过程，也需要加大对产业客户的培训和开发，增加市场产业客户的容量，市场才有广度和深度，以便逐步加深期货市场对现货的影响力，从而增加市场的活跃度。

　　另一方面，国泰君安期货分析师谢君说，提高市场的参与热情来自两个方面，一是对于投资者的普及教育，尤其是厂家、贸易商、下游消费者，只有他们对于期货有了更多的认识、参与到这个市场当中，才会在品种上有更多的增量资金；二是需要行情的配合，投机者往往对波动大的品种存在更多的热情，而波动的内在成因在于供需形势、成本等方面出现大的变化，因此市场活跃度的提高还需要得到行业基本面的配合。

　　□本报记者 官平