美媒称美联储或走鸽派节制路线

　　美国《商业周刊》11月26日报道称，美联储或将以节制的方式运作，这对投资者或许意味着更多收益。然而，对于美联储未来走向效果如何还是激起了各方热议。

　　报道指出，首先要感谢即将离职的伯克南，即将上任的耶伦和美联储全体成员，5年他们开始实行把利率降低到几近为零的政策，并将之用于4亿美元(约合人民币24.5亿)政府资产购买。这对投资者来说是乘数效应，但对储蓄者来说，却是金融抑制。

　　然而，华尔街在重整资本上却依然“厚颜无耻”。财务主管们依旧养尊处优；垃圾债券竟遇到前所未有的大好时机；基金经理甚至意图政府运行的范妮梅和房地美公司使阴招。也许有人会争辩，若不是沾了形式混杂多样的光，债券市场早已成为历史。在美联储实行宽松政策前，债券市场利率为5.25%，自2008年12月后，就一直保持在0%到0.25%。

　　事实上，任何有关对资本市场变化无常的质疑，只是出于对美联储或将减少资产购买规模这一信号的怀疑。德克萨斯大学的教授James Galbraith称，数据能帮助我们理解，为何美联储将长期减少资产购买。据称，不论高收入者还是低收入者，均有着前所未有的信心。然而，无论就业和股市如何增长，对食物救济的需求却依然达到历史最高。

　　那么，美联储将何去何从？Wells资本管理公司的James Paulsen预测称，2014年的美联储或将开始鸽派路线：在短期保持几近为零的低利率，长期收益会有历史性探底，失业率会降至6%，年度薪资通胀达到经济复苏来的最高水平，产能利用率接近80%，美，欧，日及发展中国家均有实际经济增长。他还称，总而言之，不少人对明年的形势并不乐观，抱有对通胀的深度恐慌，这一现象值得关注。不过，历史证明，实质上的通胀并不是导致金融市场大幅波动的必要条件。赵佳琪