同业监管来势汹汹 银行类信贷业务“急刹车”

　　银监会有关部门起草的《商业银行同业融资管理办法》(“9号文”)已成形，并于11月上报银监会决策层，有望在近期获批，并于2014年2月开始执行。办法中除了对合同签订、业务规模和期限、会计核算等方面有系统规定外，还明确叫停诸多灰色操作手法：比如不允许银行接受或者提供“隐性”或“显性”的第三方金融机构信用担保；禁止同业代付业务和买入返售业务中，正回购方将金融资产出表。

　　多位业内专家在接受采访时表示，上述管理办法的出台显示了监管层根除同业科目下类信贷业务的决心。随着管理办法的实施，中小银行的资本充足率和净利润都将受到负面影响，并将倒逼银行压缩同业业务规模。

　　剑指同业项下类信贷业务

　　据有关专家介绍，同业项下类信贷业务就是所谓同业资金投资非标准化债权资产业务，即包括买入返售类科目，实际指利用资金业务外壳做了融资类信贷业务。

　　监管层对同业项下类信贷业务的特别关注，始于今年6月份资金市场异常波动期间。当时，银行间拆借利率大幅飙升，银行体系流动性骤然短缺。中金公司将6月份银行间市场利率大幅飙升的根本原因，归结为同业资产与负债长期存在的期限错配，即“商业银行同业业务配置大量非标信贷资产导致期限错配是利率走高的本质原因”。

　　而近两年来，银行同业业务的迅速膨胀就是上述观点的一个佐证。民生银行2012年年报数据显示，该行买入返售金融资产从2011年底的1410.22亿元飙升至2012年底的7326.62亿元，增幅达到419.54%。另外，兴业银行、浦发银行、平安银行、宁波银行的同业存放款项和买入返售金融资产的增速也相当惊人。

　　央行在《2013年中国金融稳定报告》中指出，同业业务的快速增长，在一定程度上绕开了贷款规模限制，可能规避利率管制，导致监管指标失真，一些同业资金在体内循环，弱化了金融机构服务实体经济的能力。

　　“目前监管层关注的所谓同业杠杆风险，除了关注同业业务资产负债、期限等方面的不匹配外，更是对同业业务本身，特别是其买入返售类票据、信托收益权等，表面为资金业务实为信贷，逃避了信贷规模控制表示不满。”一位接近监管层的人士告诉记者。

　　据透露，银监会“9号文”规定，办理买入返售和卖出回购业务，正回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。对此，中航证券分析师杨鹏飞认为，这项内容对于银行同业类信贷业务影响最大，终结了类信贷业务伪装成同业项下买入返售金融或卖出回购资产的行为。不仅影响实际放贷银行的利息收入，也将缩减作为过桥银行的利差收入。

　　计提资本和拨备成最大压力

　　分析人士指出，虽然“9号文”并未提及对非标债权的比例限制，只对资本、拨备、同业融资集中度提出了要求，但封堵住了银行表内表外非标倒腾的监管套利。

　　对于“9号文”实施后的影响，业内专家普遍认为，将直接拉低银行特别是中小银行的资本充足率和净利润。

　　“新规将要求银行对同业业务进行资本和拨备计提，前者各大银行基本已经落实，但对拨备计提则普遍存在缺口，因此未来该类业务的成本将有所上升，利润空间进一步压缩。”长城证券分析师黄飙认为。

　　“截至上半年，16家上市银行当前买入返售金融资产在同业资产中平均占比为50.99%，如果叫停此类融资业务，对于营业收入的影响可能将接近10%。”杨鹏飞分析称。

　　民生证券分析师张磊则表示，目前信托受益权的风险权重计提，在买入返售项下25%，应收款项投资下100%。若对买入返售项下的信托受益权按基础资产的100%计入风险权重，对中小银行核心资本充足率负面影响平均32bp，其中兴业银行、平安银行、南京银行压力较大。

　　此外，张磊还告诉记者，目前除兴业对信托受益权计提了20亿元左右的拨备外，其他上市银行均未计提。如果信托受益权比照贷款计提1%的一般准备，对中小银行净利润负面影响7%，其中平安银行、兴业银行、浦发银行、光大银行超过10%。但若要求信托受益权按照贷款2.5%的拨贷比要求计提，对中小银行净利润负面影响将达到17%。

　　或倒逼银行收缩同业资产扩张

　　“目前市场对‘9号文’的各项条款和规定还处于猜测阶段，何时下发以及严格程度还是未知数。”某股份制银行同业业务部负责人对记者表示，如果消息坐实，银行必定会收敛同业业务。

　　“对于监管层酝酿的新规，银行已有所准备，在资产扩张方面采取更审慎的态度。”交通银行首席经济学家连平表示。

　　事实上，在经历了流动性危机之后，银行对同业资产扩张已有所警示。16家上市银行公布的2013年中报数据显示，同业资产同比2012年上半年都出现大幅增长，但与2012年末相比，增幅已明显放缓。根据中报数据，之前同业增速迅猛的兴业银行，今年上半年同业资产和同业负债维持年初的规模水平。紧随其后的民生银行也明显放缓了同业扩张的步伐。

　　东方证券银行业分析师金麟认为，若“9号文”真的落地，预计监管层面还会提出通过进一步开放股权、资产证券化等口子来疏导中国银行业被高度压制的相关需求，对政策做出对冲。

　　但无论如何，这场波动将给银行业带来深层次的变化，那就是业务模式的调整。“商业银行必须放缓利用短期同业资金开展准信贷业务的增长速度。业务模式的调整是采用有序方式还是无序方式进行，决定了银行业危机发生的可能性。”中金公司在研究报告中称。