商品年末结构性行情特征明显

　　临近岁末，期货市场表现分化。工业品方面，有色金属、贵金属延续盘跌走势，塑料、甲醇继续逼空，橡胶、PT A、PV C持续弱势，煤焦钢产业链走势强劲，尤其以动力煤表现最为抢眼；农产品方面，受减产预期推动，油脂震荡上行；而金融期货方面，股债分化明显。期指摆脱前期弱势走出上行通道，期债则延续弱势调整。

　　对于后市行情的发展，我认为，结构性机会仍旧存在。十二月主要看好橡胶和股指的交易性机会。

　　自十月中旬见顶以来，橡胶已连续下挫一个月有余。从统计学考虑，排除极端年份，历年十二月和一月橡胶都会进入季节性上涨周期。这主要源于供应上的相对短缺及补库需求，因而，在19000-20000附近位置逐步建仓多单无论是时间点还是价格对投资者来说都是一个不错的选择。

　　股指期货方面，在政策与经济均有支撑的前提下，唯一制约因素就是年末的资金紧张。考虑到近期央行对市场短期资金的平抑动作，我认为资金紧张对于市场的影响将会减弱。投资者可逢低布局期指多单，等待跨年度行情的到来。