美联储打响削减QE第一枪

　　12月18日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席伯南克在决策例会后举行记者会。 据新华社

　　有几分意外但实在意料之中，美国联邦储备委员会18日扣动了削减量化宽松(QE)的扳机。美联储即将迎来权力交接的历史性时刻，量化宽松政策也开启了收尾的序幕。

　　酝酿了数月之久，在结束本年度最后一次决策例会后，美联储宣布，考虑到就业市场已取得的进展和前景的改善，决定从明年1月起将月度资产购买额度从原来的850亿美元缩减至750亿美元。

　　从今年5月份伯南克第一次暗示美联储将于今年晚些时候开始削减量化宽松以来，市场经历了从剧烈振荡到逐渐镇定的过程。近期，美国的国会两党达成了预算协议，部分减轻了自动减赤机制的杀伤力，减少了财政政策上的不确定性，加上近来经济数据较为强劲，这为美联储削减量化宽松提供了有利条件。此外，量化宽松政策的副作用和金融风险日益上升，也成为美联储考虑的重要因素。

　　在削减购债规模的同时，美联储强化了低利率政策的前瞻指引。美联储在声明中表示，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀预期不超过2.5%的情况下，美联储将继续把联邦基金利率(即商业银行间隔夜拆借利率)保持在0至0.25%的超低区间。

　　美联储政策的重心从资产购买向低利率前瞻指引倾斜。伯南克表示，量化宽松是应对危机的非常之策，是利率政策用尽之后的辅助性措施，随着经济的好转，这一非传统工具也将逐步淡出。

　　但有分析人士对美联储前瞻指引的有效性表示了担忧。彼得森国际经济研究所所长亚当·波森认为，与前瞻性指引相比，资产购买是更为有效的方式，投资者将更加关注美联储的行为，而不是言辞。