多重利好支撑 玉米有望突破前高

　　近期，玉米期价近期走出一波上攻行情，临储玉米收购是其上涨的直接驱动力。分析人士认为，临储玉米收购将持续至4月底，运费补贴政策则持续到6月底，加之中美两国就转基因进口纠纷问题仍未达成一致，短期来看，玉米价格或继续上行。

　　收储加快提振现货价格

　　2013年12月25日至2014年1月9日，玉米1405合约价格结算价从2327元/吨涨至2364元/吨，1月6日至9日更走出四连阳。从基本面来看，临储玉米收购是东北玉米收购价格上涨的直接驱动力，也是大连玉米期价看涨的最重要因素。

　　据统计，1月1日-5日，东北三省一区临储玉米收购总量412.78万吨。2013年11月25日至今已累计收购1899.78万吨。按目前收购进度来看，今年临储收购有望在春节之后3月份左右提前达到去年3083万吨的总入库量水平。

　　“因为今年临储玉米收购开始时间早于往年、农民售粮进度快于往年等原因，临储收购进度大大快于往年，这也就意味着农民手中粮源枯竭的时间将较往年提前，吉林等地玉米价格将在春节后逐步接近甚至超过临储收购价格。”中粮期货研究员孟金辉表示。

　　“近期玉米期货价格上涨的直接原因是北方港口平仓价止跌回升。”华泰长城期货研究员范红军在接受中国证券报记者采访时表示，自国储收购以来，东北产区玉米价格相对坚挺，本周以来北方港口到货成本上升使得港口平仓价较上周五上涨20元/吨。

　　短期反弹 空间有限

　　“从近期市场公布的数据来看，国家临储收购加快，今年收储量可能提前达到去年水平，那么后期社会实际供需可能暴露缺口；但我们也应该看到，下游需求仍然低迷，且目前玉米5月合约期价已经高于南方企业愿意接货的成本位置，即2330-2350元/吨。”范红军认为，年前国储收购或将继续支撑国内期价震荡偏强运行，并可能在春节年后确立今年玉米期价高点，而如果后期国储支撑弱化，玉米期价则可能在需求带动下震荡下行。

　　运费补贴政策提振玉米价格的效果也逐渐显现。据监测，目前南方销区多个省份的企业已经开始采购东北玉米并申请相应的运费补贴；东北四个主要港口玉米集港量明显多于去年同期，且下海南运量也保持在每周40万吨以上的水平。

　　此外，当前玉米进口政策从紧对现货也有一定的支撑作用。据新华社信息，截至2013年底，中国已退运60.1万吨进口转基因玉米及其产品。孟金辉认为，转基因政策2014年从严执行，预计上半年MIR162很难获得中国农业部批准，进口转基因玉米在检验检疫中仍面临阻碍，这延缓了此前市场预计的大量进口玉米冲击国内玉米市场的情况出现。

　　不过，范红军认为，因目前内外价差非常大、全球玉米供应充足和中国后期政策可能存变，中美玉米进口纠纷问题或不会对中国2013/2014年玉米进口量造成下调30%的影响。从中长期来看，由于国内玉米总体供大于求，后期需求难有大幅改善，预计国内玉米期价今年将震荡下行。