超日债提高债市风险溢价

　　(记者 林彦龙)近年债市屡屡出现风险事件，但最终都通过政府兜底形式化解，11超日债此次违约打破了债市的刚性兑付纪录，是上个世纪90年代以来首次债券违约事件。

　　“将成为年初以来被流动性充裕掩盖下，一直隐而不发的信用风险爆发的一个导火索。”华泰证券郭春燕认为，这个“历史性”事件对债市将有五个方面影响，一、超日债作为存在显性信用风险的个债的代表，将使得有信用瑕疵的高收益债的风险溢价大大提升，原先高收益品种因为品种稀缺性受到市场追捧的状况被改变；二、如果超日债最终打破刚性兑付，将改变目前债券市场无信用风险的神话；三、产能过剩的钢铁、船舶、煤炭等行业信用风险仍在集聚，随着信托、债券等产品到期量大幅上升，预期后面将进入信用风险集中爆发期；四、目前将进入年报公布的收尾期，一些较差行业的个债，尤其是前期已经公布连续亏损预告的个债的信用溢价和流动性溢价将大幅飙升；五、超日债作为民营企业背景的公司，此次的利息兑付违约将使得民营背景的企业面临更高的风险溢价，同时也将使得其发债难度进一步提升。