两会互联网金融日报:余额宝跻身全球前十大基金

　　根据晨星资讯提供的全球基金资产净值数据，截至今年2月底，余额宝对应的天弘增利宝，已跻身全球前十大基金行列，暂时名列第七位，超过了全球闻名的富达反向基金等著名基金产品。余额宝发行仅9个月的时间，用户人数上升到8100万，规模达到5000亿人民币，与之相比，今年3月初全国股市的活跃交易账户只有约7700万户。这显示了中国金融服务业正在经历快速的重整改革。

　　而在3月11日，银监会主席尚福林披露目前已确定5个民营银行试点方案，腾讯阿里等民营资本参与试点工作。阿里方面首次承认此消息，并表示会和万向中国控股有限公司作为发起人申请民营银行牌照。

　　“宝类”产品将中国推向金融浩劫？

　　余额宝等互联网基金吸引投资者的地方，在于存款的年化收益率可达6%，并且能随存随取，而中国政府所施加的银行一年期存款利率的上限为3.3%。

　　各大银行的普通活期存款账户年利率仅为0.35%。这个一年前才横空出世的行业的迅速扩张，已经引来警告说它能对中国债务重重的经济构成威胁。

　　北京大学济学院金融学系副主任吕随启表示：“这类有可能将中国金融体系推下深渊。”但中国政府展现出了继续金融改革的热情，包括放宽对利率的限制，并解除对金融服务的国有垄断。

　　央视证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新更是连发3篇评论批评余额宝无益于实体经济。他认为“宝类”产品会无节制地拉高市场利率，其结果是：一方面拉高中国的经济成本，让实体经济付出巨大代价；另一方面，利率无节制的上涨，会帮助国际投机资本抽血中国实体经济。

　　在文末，钮文新说到：“老百姓当然看不懂这么复杂的金融过程，但我坚信有人看得清清楚楚，而他们是不是正在把中国推向金融浩劫。”

　　余额宝高收益将伴随利率市场化逐渐消失

　　在3月11号举行的人大记者会上，有记者提出“老百姓选择把钱从银行里取出来，投到互联网金融或者理财产品上面，有人认为这将推动我国利率市场化的发展”，对此，中国人民银行行长周小川表示，在利率市场化的过程中，由于管理方式、宏观调控方式的改变，市场上肯定会出现一些新的过去没有过的机会，这些机会可能会在短期内带来稍高一些回报的机会，因此市场会追求这些机会，所以可能就会有利率在一定期间内有上行的可能性。但是随着市场配置资源和广泛竞争的存在，实际上利率最后还是会有总供给、总需求关系的平衡，个别的机会会慢慢变小。

3月11日互联网金融理财产品收益

　　而此外，根据中国电子银行网对互联网“宝类”理财产品持续近一个月的观测发现，该类产品的7天年化收益率已经由6.292%降至5.707%，而同期银行理财产品的收益率则徘徊在高位，形成了明显对比。

　　微评：余额宝是不是越大越好？

　　余额宝目前已经超过5000亿，客户8000万，短短9个月时间已经跻身全球前十大基金，目前继续在争议中前行，到底余额宝会发展到多大，是否会有变种，在金融生态圈里未来的定位是什么？这些问题值得探讨。

　　理论讲，余额宝虽然已经是中国最大的基金，但仅占目前国内46万亿的1%左右，发展空间还很大，但是随着其他互联网公司和银行系各种“宝”的推出，客户面临多样化的选择，余额宝发展的势头会受到一定的抑制，但如果监管政策上不做限制，发展到几万亿那是有可能的。规模如果太大，余额宝在流动性管理上存在巨大的挑战，除了业务上的赎回风险还有科技系统稳定运营的风险。如果余额宝规模太大，不利于各种“宝”的充分竞争，只有竞争才能提供最好的服务，也只有竞争才能将市场的风险分担到各个竞争的主体，健康的市场环境应该是有一批规模相当的各种“宝”，微软需要分拆、运营商需要分拆，背后的思路就是培养市场合格的竞争者，出现6个5000亿的余额宝一定比出现1个3万亿的余额宝对市场有利，在市场对资源起决定性的基础上还需要发挥政府有形的手，扶弱抑强从长远来看有时也是维护市场公平的一种手段。

　　余额宝目前投资的货币市场基金是1.0的版本，从低风险做起聚集海量客户，但是目前已经有8000万存量客户，这些客户的风险偏好一定是不同的，如果余额宝细分客户群，推出客户风险自担浮动收益型理财产品一定是有市场的，产品的丰富化就是余额宝的2.0时代，这个时代早晚会到来，余额宝的本质是互联网理财的产品超市，而不仅仅是一种低风险货币基金。

　　余额宝目前已经成为金融系统高成本的资金提供者，未来这个定位不会改变，因为余额宝的使命就是汇集金融体系低成本的资金获取高收益，这既影响到了银行体系的资金，也影响到了证券市场的基金。未来余额宝还可能更进一步，成为个性化金融产品的设计者，主动运用自己汇集的巨量资金，从被动的资金提供者到主动的资产管理者转型，未来这样的余额宝会深不可测。(电子银行业资深从业人员、中国电子银行网专家笑纳百川)