短期债市仍将弱势整理

　　近期债市低迷，孙先生分析有几方面的原因。

　　一方面，债市现在的流动性比较差，考虑到美联储要退出量化宽松，我国央行也很难继续放出新的流动性，所以债券市场的流动性比较差。

　　另一方面，现在很多投资者考虑到债券市场的灵活性稍差(一年才派息一次)，就退而求其次做国债逆回购。

　　此外，今年是很多债券的偿债高峰期，不管是公司债还是地方债。考虑到当前的经济形势，个别公司和政府的偿债能力并不容乐观。

　　从这些因素考虑，孙先生认为，短期债券走势依然将维持一个弱势整理的态势。其实从国务院“十二五”金融业的规划来看的话，要大力提高直接融资比重，但是债券市场一直是我国资本市场上的一个短板。历史上债券市场缺乏一个很好的规划和发展，所以，“十二五”期间，债券市场可能会得到国家的一个很大的扶持。

　　孙先生强调：“不能一棒子打死所有人，要具体情况具体分析，一部分上市公司发行的债券的质量还是非常好的，不管是利率还是上市公司基本面都不错，而且随着到期日的临近，存在一定的套利空间，粗略估算的话，有很多债券的套利空间有可能不低于10%。建议投资者多做功课，挖掘其中的投资机会。”