业内：扩大汇率波幅有利金融改革

　　扩大人民币波动幅度，有利于提高我国货币政策的独立性，为进一步深化金融体制改革奠定了良好基础。从国内外经济形势和国际资本流动情况来看，人民币汇率正逐渐接近均衡合理水平，相关风险可控

　　近日，央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。这是2012年人民币汇率波动幅度从0.5%扩大到1%后，央行再次扩大人民币汇率波动幅度。此举有利于发挥市场在配置资源中的决定性作用，为进一步深化金融体制改革、加快人民币汇率市场化形成机制改革奠定良好基础。

　　汇率作为重要的市场价格信号，直接影响资源在国内国际两个市场的配置，引导资本进行合理流动。近年来，我国外汇市场改革取得重要进展。2005年7月21日，央行宣布继续完善人民币汇率形成机制，人民币对美元一次性升值2%，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元汇率从2005年7月21日的8.2765不断升值，2014年3月24日已达到6.2164，累计升值约33%。在此期间，中国经常项目顺差与GDP之比在2007年达到历史最高点的10.1%后明显回落，2013年已降到2.1%，国际收支日趋平衡。

　　从国内外经济形势和国际资本流动情况来看，人民币汇率正逐渐接近均衡合理水平，既不存在继续大幅升值的可能，也不存在大幅贬值的空间，此时扩大人民币汇率波幅，不会导致人民币汇率发生异常的大幅波动，相关风险可控。与此同时，我国外汇市场交易量持续增长，交易品种不断增加，交易主体控制风险的能力逐步提高，自主定价的意愿日渐增强，这为扩大人民币汇率波幅创造了良好的内部条件。

　　扩大人民币汇率波幅，有利于提高我国货币政策的独立性。在原有人民币汇率波幅1%的背景下，为维护人民币汇率水平基本稳定，央行需要在外汇市场进行主动干预，导致外汇占款逐步成为货币供应的主渠道，不利于央行增强货币政策的灵活性、有效性。央行此时选择扩大人民币汇率波动幅度，向着基本退出常态式外汇干预、提升货币政策独立性的目标又迈出了一步。在此次改革后，鉴于市场主体判断人民币汇率已到基本均衡水平，加之美国开始逐步退出量化宽松货币政策，热钱涌入中国的速度将有所放缓，新增外汇占款会逐渐下降，这对央行灵活实施货币政策将产生积极的正面效应。

　　我国商业银行和进出口企业应积极应对。要密切关注人民币汇率后期走势，适时调整经营策略，优化资产负债结构，利用套期保值等方式主动规避汇率风险。人民币汇率接近均衡水平后，企业以投资为目的持有外币的意愿可能上升，商业银行应积极丰富外币理财品种，满足企业相关需求。在时机成熟的前提下，加快我国商业银行“走出去”步伐，在境外建立分支机构，提升跨境金融服务能力。