郑商所研究推出价差交易机制

　　日前，郑商所在郑州组织部分会员和客户召开价差交易座谈会，针对正在深入研究的价差交易方案征询市场意见。

　　据郑商所有关负责人介绍，价差交易研究已持续较长的时间，研究表明价差交易有助于完善期货市场月份结构，丰富市场层次，平抑市场价格波动，促进市场价格发现。郑商所前期对国际市场价差交易机制进行了认真研究，并向市场进行了广泛调研，现已形成在国内市场开展价差交易的具体方案。

　　在座谈会上，郑商所对价差交易设计方案进行了详细介绍。会议就价差交易的结算方式、保证金收取方式、市场定位进行了热烈讨论。参与座谈的市场人士普遍对郑商所进行市场创新表示欢迎，认为在条件成熟时可开展价差交易。2005年，郑商所率先向市场推出套利组合交易指令，为价差交易提供便利，丰富了市场交易模式，受到市场的肯定。相对于单边投机，价差交易风险水平较低，交易所给予保证金优惠，提高了资金使用效率。价差交易已逐渐成为期货市场的主流投资策略，尤其受到高净值客户和机构投资者的青睐。随着期货市场创新步伐加快，对冲型的资产管理产品和私募基金不断涌现，市场对价差交易的需求将持续增加。在此背景下，借鉴国际市场经验，研究推出价差交易，可以增加市场中交易工具选择，有助于满足机构投资者需求，进一步优化期货市场结构。

　　郑商所表示，将根据市场意见，继续完善相关制度设计，使价差交易创新能够真正满足市场需求，促进市场功能发挥，达到创新服务市场发展的目的。□本报记者 王朱莹