京东理财产品8.8%遭质疑：拿投资者的钱卖乖？

　　近日，京东金融在其官网挂出了新的理财产品宣传计划：4月15日开始在京东平台发售一款仅限10亿份的理财产品，醒目的大字“2014年化8.8%”格外惹眼。据记者了解，这款8.8%定期支付的产品，并非目前互联网流行的货币基金产品，该产品对接的其实是国泰基金一只名为国泰安康养老基金的混合型基金，与目前市场上的偏债混合型基金没有本质区别。

　　定期支付非预期收益率

　　“你借我一头猪，我告诉你‘只要猪还在我这，我会每季度分你一斤猪肉，你就能过上有猪肉吃的幸福养老生活了！’某一天你想你的猪了，领回来一看，已是白骨一堆！据说，这就是某电商平台即将隆重推出的分红8.8%的产品！”对于京东金融推出的“2014年化8.8%”这款产品，一家基金公司电商负责人在微信朋友圈如是感叹。

　　根据国泰基金京东官方旗舰店提供的资料，这款产品“2014年化8.8%现金支付比率”，并于每季定期支付，定期支付日为每个季度最后一个月的20日。根据国泰基金在3月中旬发布的发售公告，国泰安康养老基金的首次年化现金支付比率定为8.8%。

　　何为定期支付？它与投资者的实际收益又有何关系？

　　国泰安康养老基金的说明书解释，定期支付是“每季度定期向自愿选择参与本基金的定期支付机制的基金份额持有人支付一定现金的业务”。上述基金公司人士分析，传统基金分红，有“收益分配后基金份额净值不能低于面值”、“基金可供分配利润必须大于0”等条款，而定期支付只是在收益返还模式上作出了突破，但与最终的投资收益没有任何关系。

　　银率网分析师表示，即使收益率达不到8.8%，基金也会按照约定的期限和收益率给投资者分红，但减少的是投资者的本金份额，而并非一般意义上的分红即以投资本金乘以收益率计算的收益。

　　风险属性较高

　　如果8.8%与最终的收益没有关系，这只产品的投资价值何在？

　　记者查阅了国泰安康养老基金招募说明书发现，该基金的投资组合比例为：“股票等权益类金融工具占基金资产的比例不超过30%；基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计占基金资产的比例不超过30%；债券等固定收益类金融工具投资占基金资产的比例不低于70%；中小企业私募债占基金资产的比例不高于20%。”

　　不难发现，国泰安康养老是一款混合型基金，该基金主要投资于债券等固定收益类产品，但投资范围同时包含了风险较高的中小企业私募债，以及股票等权益类品种。

　　在基金产品线条上，这其实是一款风险收益属性高于货币基金和债券基金的产品，面临较大的波动性。

　　银率网分析师提醒投资者，对于8.8%仍需冷静看待，应了解清楚京东这款产品的投资本质与收益分配机制。

　　第一财经日报