央行进行500亿28天正回购 货币政策放松概率不大

　　交易员透露，周二(4月29日)，央行公开市场进行500亿28天正回购操作。若不再进行其他操作，央行公开市场本周净回笼910亿元，4月份净投放10亿元人民币。

　　上周，央行公开市场净回笼20亿元，若考虑400亿元国库现金定存到期，市场净回笼420亿元。此前一周，央行公开市场净回笼资金410亿元，考虑500亿元国库现金定存招标，市场净投放资金90亿元。

　　国泰君安认为，短期内货币政策总量放松概率不大，预期差有待修正。机构预计，5月财政存款的增加规模可能在4000亿元左右，对月末资金面形成冲击；预计五月份资金面将有超过5000亿元的公开市场到期投放市场，对资金面形成缓冲，央行可通过调整公开市场正回购操作规模以平滑资金面，预计五月资金面略有冲击，但平稳度过的可能性大。

　　华融证券指出，短期中长期利率或仍有下行空间。一是治理影子银行和压缩非标，将增加市场资金供给；二是信用风险的暴露促使国债和高等级债券配臵增加，其它低评级债券需求遇冷；三是稳增长使货币政策有超出预期放松的可能。短期中长期利率或仍将下行，并有一定的下行空间。但外汇占款可能减少和债券供给可能增加等因素可能会减缓中长期利率下行速度和幅度。