乔依德：过度金融监管会对经济增长带来负面影响

　　中新网5月11日电 今日，卓越发展研究院院长，上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔依德表示，在中国国当前的经济环境下实行宏观审慎监管存在三大挑战。如果房地产很快下跌的话，对金融系统会造成很大的冲击，银行很多信托产品都是房地产，银行抵押80%是房地产。因此，如果国家过度监管、过度控制金融风险，可能会对经济增长的速度带来负面影响。

　　乔依德表示，金融体制本身与其他社会系统有以下三个特点：一是，金融体系本身具有一种扩张性的倾向，就是它因为通过杠杆率可以把很小的种子金融扩大到很大，调动很多。所以，它对外部的冲击有一个扩大的效应。二是，宏观金融的反馈机制会使金融体系过分的暴露在风险当中，这个就是顺周期性。三是，金融系统内部是有各个子系统，他们有各种关联，所以某一个子系统发生问题会对整个金融体系带来很大的脆弱性。因此，金融体系的这三个特点说明中国金融是市场需要进行宏观审慎监管。

　　值得注意的是，乔依德认为，中国在当前的情况下实行宏观审慎政策还将面临三大挑战。

　　第一，是金融改革，我国目前进行的金融改革与其他的改革怎么同步协调的进行，这个对中国的宏观审慎是一个很大的挑战。根据了解到的美国经验，利率市场化进行以后，存款利率放开，整个市场利率会上升。所以，对很多金融机构来说，对它的资产管理能力提出了很大的挑战，如果它没有具备这个挑战，尽管利率市场化是有必要的，但是会给整个金融体系带来更大的风险。

　　第二，最近中国经济增速在下降，金融风险在上升，如何在稳定经济增速的同时控制金融风险，这是中国所面临的第二个挑战。如果房地产很快的下跌的话，对金融系统会造成很大的冲击，信托现在有十万亿的资产，银行很多信托产品都是房地产，银行抵押80%是房地产。这里面很微妙，如果国家过度的监管、过度的控制金融风险，可能会对经济增长的速度带来负面影响，如果经济增长速度下降得过快，那反而又造成金融风险的加剧。

　　第三，中国的经济周期跟欧美国家的经济周期是不一致的，我国经济目前是在下行的压力当中，而欧美现在是在复苏当中，跟全球经济周期不一致的情况下，将如何把握经济增长跟控制风险这两者的关系是面临的第三个挑战。(中新网金融频道)