专家建议企业部门去杠杆增股本

　　新供给经济学50人论坛“新供给金融圆桌”近日举行的第1期会议就“如何防止中国经济杠杆率过快上升”进行讨论，由央行货币政策司副司长姚余栋等专家组成的课题组指出，中国非金融部门杠杆率持续上升，目前已达140%。企业部门濒临债务陷阱，偿债成本不断挤占经济再发展资金，使得潜在经济增长率受到压抑，违约风险不断加大。该课题组建议，避免企业债务陷阱需果断采取中国特色的“空中加油”，即在经济增长处于合理区间和保持经济整体杠杆率适度增加的前提下，企业部门必须以去杠杆为主，及早增加股本。

　　姚余栋指出，国际经验表明，过高的杠杆水平将带来系统性金融风险。如果利率突然上升，债务危机爆发和蔓延的可能性增大，可能造成资产负债表衰退。我国企业部门去杠杆必须从顶层和全局出发，采取根本性手段系统解决，尤其应该在不干扰经济运行的情况下进行中国特色的“空中加油”。应梳理国有资产的分工和定位，实施迫在眉睫的“国退国进”的战略性调整，国资基本上退出竞争性领域，利用新三板和区域股权交易市场实现价值发现，防止国有资产流失。退出国资获得的资金应以产业基金的方式全部用于补充加强核心领域的国企。同时，应最大限度地动员和利用民间投资，鼓励和引导民间投资向实体经济和公共领域转化。