央行200亿元正回购创年内新低

    本报讯（记者 杨汛）中国人民银行昨日发布公告称，以利率招标方式开展了200亿元正回购操作。这是央行今年最小规模的单次正回购。由于本周到期资金也只有500亿元，如果周四不进行任何操作，本周将实现小幅净投放。

    上周央行正回购规模为650亿元，上上周则达到1840亿元。分析人士认为，正回购缩量体现了央行货币政策动态微调的主张。总体来看，最近一段时间，央行于公开市场加大了资金净投放力度。过去两周，央行在公开市场连续净投放驰援资金面，上周、上上周净投放规模分别为1200亿元、440亿元。

    “从流动性的角度看，由于公开市场到期、外汇占款等自然形成的流动性注入量不足，自5月下旬开始，就需要央行主动向市场投放流动性。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

    央行货币政策继续微调也对可能下调准备金率的市场猜测形成打压。由于一季度中国经济未见明显起色，市场曾一度预期央行将于二季度下调准备金率，但业内专家表示，央行对微调的热衷以及当前宏观经济及市场流动性未见明显恶化等因素表明，近期动用央行准备金率这一货币政策的可能性不大。

    “央行似乎更倾向于通过银行间市场投放而非降准的方式放松货币政策。一个解释是目前经济形势还不是那么差，而央行又偏好低调地定向货币宽松，降准不仅高调，而且影响广泛。”中金公司首席经济学家彭文生表示。