陈道富：信托要走高端财富管理之路

　　■本报记者 秦 炜

　　从销售渠道到业务模式，信托公司面临着全面转型。国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富表示，信托转型是要走向高端的财富管理，家族信托是未来的发展趋势。

　　从2008年开始，我国信托业的信托资产规模每年以约1万亿元的增长速度不断刷新纪录。据中国信托业协会发布的数据显示，截止到今年一季度末，我国信托业信托资产已达11.72万亿元，信托业管理的资产规模已经是仅次于银行业。

　　但是随着各种问题的爆发，以及大信托时代的来临，以转型谋发展成为摆在信托公司面前的重要台阶。

　　陈道富表示，信托在国外是一种法律关系，而到了国内则成为一种通道。其核心是打破管制，最早是打破存贷款之间的管制，突破利率管制，突破银行和券商行业之间的壁垒。近年来，信托的大发展与其在这方面核心价值的充分发挥分不开。

　　“信托的一个最大的优势是游走在灰色地带，只有想象不到，没有做不到的”，陈道富如是说。他表示，信托在国外是非常灵活的机制，灵活的背后就是规避现有的法律和政策上的问题。

　　但随着中国经济转型，金融也进入转型阶段，信托业此前的核心价值在规范后也逐渐失去，面临转型。目前，不少信托公司都进行多种尝试，如土地流转信托、家族信托等等。

　　对此，陈道富表示，转型到带有私人性质的家族信托，这是必然的趋势，实际上，信托本来就是高端群体实现财富管理的工具，对投资者有门槛的要求，投资渠道是“高大上”的，区别于基金等大众化的理财方式。

　　他还介绍道，国外的信托业务主要就是在家族信托方面，为了规避遗产税，为家族进行财富管理。而到目前为止中国在这个领域几乎没有发展起来。

　　对于信托业来说，今年以来，矿产信托、房地产信托等项目也频现兑付危机。实际上，从2013年开始，信托业风险暴露压力加大。2013年宏观经济下行，经济结构调整致使宏观风险增加，渐行渐近的利率市场化推动市场风险继续走高，相比于前几年，信托行业风险事件频率明显上升，仅被媒体曝光的信托风险事件就有10多起。

　　因此，对于大部分信托公司来说，业务转型、渠道转型更是亟需解决，风险防控与消解也是信托公司面临的众多难题之一。

　　陈道富表示，信托的风险是流动性风险。信托当前的风险都是因为不务正业造成的，原本只是财富管理，尽责即可。但中国的信托业一直处于一个通道位置。因为机制灵活，被用到了几乎所有的金融机构的通道，把风险都汇集到了自己身上。所以说，信托公司面临的风险，不是本身造成的风险，而是整个经济环境和金融环境导致的风险。

　　他表示，就信托本身来说，只有因误导销售造成的风险。