投资者加大使用隔夜融资市场力度
2014年06月03日 10:33 来源:环球网 参与互动(0)
据英国《金融时报》5月30日报道,对冲基金、共同基金和房地产信托等大型投资者正取代银行,成为隔夜融资市场的最大使用者。此类市场在金融危机中扮演了关键角色。
报道指出,允许借款人将证券作为抵押、以获得极短期贷款的回购市场,一度是银行青睐的筹集廉价资金的方式。但这种策略在2008年被证明破坏了稳定,当时回购市场上的放贷人对抵押贷款支持的担保品失去了信心,因而收回资金。
自2008年起,回购市场一直在萎缩。面对新的资本金监管规则和其他后危机时代压力,银行转向期限更长的融资。这个4.2万亿美元(约合人民币26万亿元)市场的剩余部分越来越多地被房地产投资信托基金(Reit)、共同基金和对冲基金等非银行机构占据。
报道指出,这些投资者转向回购市场,是为了在低息时代提升收益率。利用更多借入资金,即提高杠杆率,让这些投资者能够持有更大头寸,但它们也在押注于市场将保持稳定。
房地产投资信托基金加大使用回购市场的情况最为显著。根据美联储数据,此类基金已超越银行和经纪自营商,成为回购市场上最大的借款人。为购买长期的抵押贷款资产,房地产投资信托基金将回购借款额从2009年的904亿美元,增至2810亿美元。惠誉
【编辑:于恋洋】