英媒：银行违约保险价格跌至危机前水平

　　英国 《金融时报》6月16日报道，防范全球银行违约的保险成本已迅速降至金融危机以来的最低水平，这表明投资者愿意押注在金融业已变得更安全。

　　报道称，银行债券的买家往往会买入“信用违约互换(CDS)”，这是一种有助于保障他们的投资不受违约影响的金融衍生品。目前，他们买入此类保护工具的价格正处于2008年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭以来的最低点。

　　巴克莱银行(Barclays)分析师布赖恩•蒙泰莱奥内(Brian Monteleone)表示：“我们已重返危机前的水平。比起危机前，如今的资本要充裕得多。经济环境已大大改善。如今的监管制度在5到10年前还不存在。这些监管制度提高了人们的信心，令他们相信银行过度杠杆化的能力已经降低。”

　　为银行CDS所支付的价格被视为衡量金融机构已知风险的一种手段。2008年和2009年初，此类保护机制的溢价(或者说“利差”)曾急剧扩大，这显示投资者愿意支付更多成本购买防范违约的保险，或者说他们愿意押注于银行的信誉崩溃。

　　自那以来，监管机构已广泛采取措施改革金融体系，要求银行筹集更多长期资本，并从资产负债表中移除风险较高的资产。

　　根据彭博(Bloomberg)的数据，针对本月由高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、富国银行(Wells Fargo)、花旗集团(Citigroup)及美国银行(BoA)所发行债券的五年期CDS保护产品价格跌至2007年末2008年初以来的最低水平。

　　摩根大通(JPMorgan Chase)是美国顶尖银行中唯一一个最近没有接近危机前水平的。上周针对该行债券的CDS跌至47.6个基点——这是2010年1月以来的最低水平。

　　在欧洲，在欧洲央行(ECB)公布新的刺激措施之后，银行的CDS也出现了急剧下跌。巴克莱银行的CDS成本跌至50个基点，这是自2008年2月以来的最低水平。法国巴黎银行(BNP Paribas)和法国兴业银行(Société Générale)的CDS成本则分别跌至56.5个基点和62.3个基点，这是自2008年初以来的最低水平。

　　尽管对防范单个企业债券违约的CDS产品的需求普遍缩水——这对衡量多家企业信贷的指标起到了支撑作用，针对欧美大型银行的“单名”掉期依然属于全球流动性最强的金融产品。

　　与此同时，涵盖25家欧洲银行和金融机构的Markit iTraxx欧洲高级金融指数(Markit iTraxx Europe Senior Financials)跌至60个基点。这与涵盖125家企业(这些企业多数是非金融机构)信贷的Markit iTraxx欧洲主要指数(Markit iTraxx Europe Main)处于同一水平。这表明投资者不再明显区分银行和其他类型的企业。

　　(实习编译：王海军  审稿：赵小侠)