10万亿美元债基赎回风险大 美联储考虑征收“退场费”

　　证券时报记者 吴家明

　　据海外媒体报道，为了防止投资者大举赎回债券基金引发市场震荡，美联储可能考虑对债券基金退出市场征收“退场费”。由此可见，美国监管当局对这个规模达10万亿美元的市场感到担忧。

　　金融危机之后，大量散户投资者把资金注入债券基金，这为固定收益基金管理机构带来一场“盛宴”的同时也带来了隐患。美联储的数据显示，自2009年以来债券基金资金流入额达到1万亿美元，一旦利率大幅上升，资金将大规模无序撤离，固定收益基金市场可能会遭遇“血洗”。美联储官员担心，因为投资者可以按照意愿随时退出，10万亿美元规模的债券基金已演变成为美国的“影子银行”。

　　美国金融博客ZH认为，如果对散户投资者赎回征收“退场费”，将会降低债券基金流动性，防止投资者一次性大规模赎回，这也意味着美联储对影子银行监管要从他们“最痛恨的”货币市场基金扩大到债券基金。

　　不过，征收债券基金“退场费”依然面临重重阻力，首先必须由美国证券交易委员会修改监管规则。有分析人士也表示，对散户投资者来说，收取“退出费”是极其不得人心的，因为他们不付费就无法撤出资金。不过，全球最大的资产管理公司贝莱德公司已经呼吁制定全球性的规定，对一些基金收取一定比例的“退出费”。