年中观察：证监会捕鼠 半年近百位基金经理离职

　　中新网6月30日电(金融频道 张明燕)上半年“捕鼠风暴”席卷基金业，引得业内噤若寒蝉，多名高管相继离职，今年以来基金经理变更次数多达396次，几乎相当于2012年全年的变更次数，其中离职的基金经理就有近百位。轰动一时的博时基金马乐一案暂时告一段落，华夏基金亦被证监会通报与部分内幕交易嫌疑账户存在关联，近期资本市场多家机构卷入内幕交易风波。

　　“硕鼠”横行，多名专家指出是为利益所驱，加之行业体制漏洞所致。理财规划师专业委员会秘书长刘彦斌对中新网金融频道表示，坚决支持证监会对“老鼠仓”采取“0”容忍的态度和重拳出击的做法。在监管上，北京大学光华管理学院教授、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐指出，大数据监管具有颠覆性的意义。

　　证监会重拳出击 “硕鼠”组团出窝

　　“老鼠仓”交易是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人(机构负责人，操盘手及其亲属，关系户)的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。

　　从清华大学寒门精英一路走到“鼠窝”的风口浪尖，马乐可谓一路受瞩目。他在任职期间利用其掌控的内幕信息以外的其他非公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，操作自己控制的“金晶”、“严维进”和“严晓雯”三个股票账户，通过不记名的电话卡下单，累计成交金额人民币10.5亿余元，非法获利1800余万元。据查，该三个证券账户开户人为马乐妻子的亲戚或同学，但账户均由马乐操作，密码也由他掌管。

　　6月10日，原东海证券投资经理王劲松从事“老鼠仓”交易一案在上海开庭。2010年4月到2011年6月，王劲松在担任东海证券资产管理部总经理期间，利用未公开交易信息操纵其母亲的证券账户，其交易行为与他担任投资主办人的东风五号交易趋同，涉案股票61只，累计交易金额达到1483万余元，获利157万元。

　　今年3月份，中邮基金经理历建超率先“中枪”倒下，之后5月份，华宝兴业牟旭东、华夏基金原基金经理罗泽萍及海富通基金经理传闻被查，之后曝光的有汇添富苏竞、汇丰晋信钟小婧、原嘉实及上投摩根的欧宝林、光大保德信钱钧，数量远超前几年水平。

　　高管离职潮涌 公募基金影响衰落

　　基金经理频频被查，业内人心惶惶。基金业掀起一股“离职潮”。据北京商报记者统计，今年以来基金经理变更次数多达396次，几乎相当于2012年全年的变更次数，其中离职的基金经理就有近百位。统计显示，涉嫌内幕交易的10家基金公司，离职人数为25人，占到基金经理离职总人数的25%。离职的不乏业内精英，像农银汇理投资总监曹剑飞、信诚基金副总经理兼投资总监黄小坚等。

　　众将士先后纷纷逃离，刘彦斌表示，证监会查处力度加大，对“老鼠仓”采取“0”容忍态度，暂时会对整个行业产生负面影响，但是供长远来看是有好处的，他说，人性要靠法律约束，支持证监会“0”容忍重拳出击。

　　不仅面临人才流失，公募基金对于资本市场的影响力也在渐衰。据《新京报》5月21日报道，银河证券基金研究中心总经理胡立峰介绍，公募基金在2007年最高峰时90%以上是股票基金。但2013年的3万多亿中，股票基金比重连60%都不到，非股类基金大规模增加。去年推动达到3万亿规模增长的主要来自于“余额宝”类的货币市场基金。随着公募基金占比逐渐减小，产业资本已经牢牢把控主导地位。

　　经理“怕查”集体出走 基金公司卸责任

　　曹凤岐在接受中新网金融频道采访时指出，基金公司现离职潮的一个很大的原因是：怕查。一方面某些基金公司不完全是靠自己技术，而是一些内幕消息获利，另一方面证监会查处力度大，有些基金经理为保身去了私募。“但私募也是不能躲避监管的”，他说。

　　刘彦斌对中新网金融频道表示，基金公司绝大多数会获得普通人获得不了的信息，像这样走在灰色地带，离触犯法律一线之差，以前的监管可能没有这么严格，以后的可操作空间就少了。以前的监管可能没有这么严格，以后的可操作空间就少了。很多人选择一种安全的方式，变出现了离职潮现象。

　　“来自股东方的摩擦，成为影响基金公司经营的重要诱因，也是基金公司总经理离职的主要原因。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部表示，从他们的去向上看，反映出公募基金业面临的制度困局。东方基金总经理单宇的离职被市场认定其为与股东方内斗有关，此外，博时基金总经理何宝在任职1年零7个月后于去年5月30日宣布离职，其离职主要原因被业内认为是公司内部矛盾；申万菱信基金总经理于东升离职，被认为源自公司董事长姜国芳的“强势”。

　　对于基金经理被查，所在公司普遍做法是在第一时间声明“涉案人已经离职”，对此，刘彦斌表示，这是基金公司在逃避责任，基金经理在职期间做的交易不可能跟公司没有关系，不能认为是个人行为。

　　大数据监管“捕鼠” 员工持股形成激励

　　曹凤岐指出，要从根源上治理“老鼠仓”，需要做到三条：一是公司内控机制必须完善，规定要严格；二是外部监管，包括大数据和其他监管，加大处罚力度；最后要进行道德监管，作为基金经理也必须有高素质，“没有道德的话，什么法律都没用”。

　　曹凤岐认为大数据监测会对基金的监管产生颠覆性的影响。他指出，过去换个账户、操作的时候不能监测，大数据监测可以从总的交易来看，这样会使今后再做老鼠仓交易更加困难，大数据的现代化监管是一个很大的进步。目前最大规模的“老鼠仓”是马乐“老鼠仓”案，就是交易所在做数据比对时发现的踪迹。根据后期马乐案法院开庭时的资料显示，交易所在日常监控时，发现一个10亿元账户重仓的小盘股和马乐掌舵的博时精选高度重合，进一步追查发现，一个3000万的账户亦是如此，后交易所上报证监会并立案，最终挖出了这个迄今为止最大规模的老鼠仓。

　　内幕交易的定性也是被普遍关注的问题，有关业内人士表示，国内对内幕交易的定义有模糊地带，一些基金经理可能被“错杀”，“炒消息、炒题材”是基金经理常用的手段，对于内幕交易，应该严格区分并加以细化，这样可以稳住行业内人心，利于行业健康发展。

　　近日，天弘基金员工持股计划落地，208名股东曝光。对此，刘彦斌对员工持股表示“坚决支持”，有利于维持基金的健康发展，比较容易形成利益共同体和长效机制，避免“捞一把就走”的现象，股东和投资人的利益要紧密结合起来，有利于基金业的长远发展。(中新网金融频道)