抛售“坏孩子”民泰贵金属 大智慧玩金蝉脱壳?

　　刚刚经历了被贵金属交易投资者围剿之困，大智慧又陷入投资咨询资格审查风波。

　　而曾经的“摇钱树”民泰贵金属被轻易转卖，又引来市场诸多质疑。大智慧意欲何为？主业经营受限其未来盈利空间又当如何？就此，记者多次致电大智慧，但电话一直处于无人接听状态。

　　贵金属交易乱象

　　致百名投资者受损

　　6月10日，部分投资受损的上海大智慧股份有限公司(下称大智慧)用户向外界表示，他们分别购买了大智慧荐股、代客理财、白银投资等产品，短时间内损失超过600万元。至此，大智慧贵金属交易乱象曝光。

　　此前有消息显示，有关民泰交易所的投诉在今年“3·15”晚会之后确有增多，主要集中在交易软件、行情数据、投资策略等业务或产品领域。

　　据了解，在一个名为“大智慧民泰白银被骗群”中，聚集了近400名此类投资者，涉及数额粗略估计达4000万元。

　　据致损43万元的秦先生所述，他最开始是使用大智慧的免费炒股软件，在注册时填写了电话号码，之后大智慧的业务员经常电话联系他，推销一款3.8万元/年的专家级别炒股软件，并称可以有专家先带着炒股。然而，专家带领炒股的效果并不明显，秦先生购买的几只股票表现并不出色。随后，专家开始分析当前行情不好，劝其转投白银。“当时业务人员说只要跟着投资老师操作就行，自己不要擅自操作。但是现在来看，投资老师下达的指令多是错误的。”秦先生称。

　　一位贵金属现货交易行业的业内人士告诉《企业观察报》记者，投资者之所以亏损还有一个很重要的原因——交易所的佣金不以投资亏盈而定，也就是无论投资者赢或亏，交易平台都赚取固定的高额手续费。

　　上述业内人士说，目前贵金属交易的市场中，存在很多皮包公司利用这个作为空子赢得获利空间，以代客理财的方式来把客户的资金全部刷成手续费来赚取佣金。“很多皮包公司抓住了客户想赚钱，想快速赚钱的思路，以超短线的方式来吸引客户进行现货白银投资。”

　　6月13日，大智慧就民泰(天津)贵金属经营有限公司(下称民泰贵金属)客户维权一事做出回应。其公告称，“投资者参与天贵所交易，均根据天贵所规定，签署了客户协议书，其中包括了风险揭示书。”言下之意，投资者若产生亏损，理应买者自负。此言一出，外界哗然。有维权律师表示，无论大智慧是否将担负法律责任，大智慧在道德上都将受到谴责。

　　“摇钱树”被甩卖

　　或为扮靓财报

　　随着民泰贵金属事件的持续发酵，大智慧又做出一个惊人的举措。

　　6月10日当晚，大智慧发布公告，拟将旗下全资子公司持有的民泰贵金属70%股权以3.9亿元的价格转让给自然人黄顺宁。

　　虽然对于转让理由，大智慧在出售股权公告中称是为了“退出非核心业务，以聚焦自身主业”。但是这一理由很难获得市场的认同，这笔关联交易引来了诸多质疑。

　　一方面，资料显示，黄顺宁是张长虹的妹夫。知名投资者维权律师许峰认为，很可能卖股权只是掩人耳目，并且卖掉之后双方也不排除继续进行业务合作。

　　事实上，在收购民泰贵金属之后，大智慧还连续收购了无锡君泰贵金属合约交易中心有限公司60%股权、上海狮王黄金有限责任公司100%股权，后两者业务和民泰贵金属相类似。

　　另一方面，大智慧公告显示，经公司财务部门初步测算，本次股权转让预计将增加利润总额约2.7亿元。转让股份带来的现金流有助于增强公司转型能力并消化转型过程中增加的成本。

　　曾经这一7000万元买进的“赚钱机器”又以3.9亿元转手卖出。有业内人士认为，通过这笔交易，大智慧不仅免于ST，还有望通过将转让款计入本期收益，再次做靓报表，可谓一箭双雕。也 有法律界人士对此质疑，大智慧或涉嫌操纵上市公司利润。

　　记者带着问题询问了一位证监会内部工作人员。该人士认为，大智慧转让民泰贵金属的关联交易只要价格合适，并且信息披露及时，从证监会的层面上是不存在其他问题的。

　　大智慧董事长张长虹对此的公开解释是，这次转让不是一两天内酝酿的，整个公司目前都在向平台型公司转型，业务上要把非主营、非主线发展的业务都逐步剥离出去。做平台是很花精力和财力的，该公司的考虑是现阶段主要还是选择能长期展开的业务。民泰贵金属有自己的价值，但也有局限性。

　　但市场有观点认为此举系“金蝉脱壳”。有网友表示，大智慧利用客户信息整合贵金属平台，把客户拉去做白银，与客户对赌，以客户损失换取自己扭亏为盈，实为骗钱。

　　主营咨询业务受限

　　未来或将转型

　　然而，这一事件并未就此落幕。

　　据最新消息，由于贵金属业务招致投资者巨额亏损，大智慧投资咨询资格被上海证监局暂缓年审通过。这一事件无疑对以咨询业务为主要盈利来源的大智慧是致命打击。

　　查阅大智慧财务报表可发现，咨询业务为大智慧2013年下半年以来的重头戏。数据显示，截至2013年12月31日，大智慧信息咨询服务业营业收入为8.9亿元，营业利润7.2亿元，毛利率为80.35%，占营业收入比例为99.97%。

　　曾经与上证所有着千丝万缕关系、专业提供交易数据和软件的大智慧已不复存在。转而替代的是其进行跨行业经营，增加了贵金属交易、培训、通讯社等业务。

　　有分析人士则提出，大智慧在甩掉了民泰贵金属这个烫手山芋之后，如何保证盈利不持续下滑似乎又成了新的疑问。

　　数据显示，2013年9月底，大智慧出资7000万元收购民泰贵金属70%股权。当时，大智慧前三季度巨亏1.95亿元。收购后的民泰贵金属，在2013年度为大智慧贡献了3823.9万元的利润，帮助大智慧实现2013年扭亏为盈。

　　大智慧公告称，民泰贵金属2013年度营业收入为1.33亿元，净利润为6746.27万元。而大智慧当年营业总收入为89426.23万元，净利润1166.14万元，民泰收入和净利润占比分别为9.68%和327.91%。

　　不难看出，曾经一度，民泰贵金属是大智慧的救命稻草。

　　实际上，大智慧也认识到这一问题，其在公告中表示，证券投资咨询业务是公司重要业务之一，短期内会减少公司收入。对此，该公司拟进行经营范围调整，其表示，今年以来，公司正加速转型到以移动互联网为核心的互联网金融门户及以大数据为核心的专业投资理财服务等领域。该公司近期将处置和剥离一批与以上转型的核心业务关联不大或有冲突的相关业务，以保障公司核心竞争力的增强。同时，大智慧也提示，以上业务处置有些会带来正向的利润贡献，有些会增加处置成本。