养老金投资运营期待有章可循 运作将更公开透明

　　根据全国社会保障基金30日公布的年报，该基金受托投资运营的广东1000亿元基础养老金去年收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。

　　作为“首单”基础养老金投资运营，广东经验引发讨论。养老金为啥要投资？养老金拿去炒股了吗？谁来保障养老金安全？

　　如果将养老金体系比成一个金字塔，那么塔底是政府主导的基础养老金，塔中是以企业年金为代表的补充养老金，塔尖是个人商业保险，也就是说基础养老金是用来为养老“兜底”的，不允许有丝毫闪失。

　　目前，我国基础养老金分散在各地方，累计结余2.8万亿元，由于资金仅限于存入财政专户或购买国债，扣除通货膨胀率，年均收益率为负数。广东千亿基础养老金委托投资运营实际就是推动养老金保值增值的一个有益尝试。

　　实际上，养老金的投资运营在国际上已经是大势所趋。中山大学社会政策与社会保障研究所所长岳经纶认为，一方面我国养老金标准在不断提高，结余数字不断刷新；另一方面养老金缺口问题也不可忽视，而且养老压力还会日渐加大，让结余的“养命钱”增值非常必要。

　　但投资运营养老金就是拿去炒股了吗？全国社保基金理事会在受托投资运营广东千亿基础养老金之初时就称，不要把“委托投资运营”误读为“入股市”。

　　根据全国社保基金理事会的介绍，针对这笔资金将采取更为审慎的投资方针，主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

　　根据国际经验，资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果往往非常显著。一些发达国家养老金中有相当比例投资股票，养老金在股市中发挥着中流砥柱的作用，成为股市的稳定器，推动资本市场的健康发展。

　　正如一些投资机构者所指出的，中国股市目前还没有达到国际上一个成熟市场的标准，投机氛围仍浓重，养老金进入股市的确需要审慎，但并不意味着不能进入股市，而是要在产品设计上更严密，将风险降至最低。

　　广东社保基金管理局相关负责人说，广东与全国社保基金理事会的约定，委托期内年收益率不低于4.2%，这主要就是为了体现安全性。

　　“养老金投资运营的安全性，根本要从体制和机制上着手，有章可循无疑至关重要。”英大证券股票研究所所长李大霄指出。

　　事实上，养老金投资运营的法律框架已经构建。据介绍，《全国社会保障基金条例》正式列入了全国人大的立法计划，如果通过立法，则意味着全国社保基金的运作有了制度与法律的保障，也意味着基金的运作将更加公开透明。