国家债务安全有保障 需重视个体债务风险

　　本报记者牛娟娟在7月23日举行的国新办新闻发布会上，国家外汇管理局国际收支司司长管涛在回答记者提问时，对当前我国外债情况进行了总体判断，一是宏观债务总体安全，二是个体债务风险需要重视。

　　管涛表示，从宏观层面来看，我国外债风险基本可控，国家债务安全有保障。根据最新的统计数据，今年3月末，我国外债余额8839亿美元，比2008年底增长了1.3倍。其中短期外债余额是6908亿美元，比2008年年底增长了2.1倍。由此可见，短期外债的增长快于外债总体规模的增长，短期外债增长是本轮国际金融危机以来我国外债增长的主要来源。今年3月末，短期外债占总体外债规模的比重达到78%，比2008年年底上升了20个百分点，同时也超过了25%的国际警戒标准，这也是国际清算银行近日发表的报告中，提示中国短期外债风险的主要原因。

　　但衡量一个国家债务是否安全有很多指标，不仅仅是短期外债占比这一个指标，从其他指标来看，我国外债总体是安全的。如短期外债余额与外汇储备余额的比重，3月末是17%，而国际警戒标准是100%。关于债务率、负债率、偿债率这些传统的债务安全指标，中国也都在警戒指标以内。同时，近年来外汇局对短期外债增长高度重视，审慎地控制短期外债指标的发放，对于脱离实际贸易背景的虚假贸易融资也进行了专项治理和打击。未来我们将继续加强和改进外债统计监测，同时积极构建宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，防范相关风险。这是对中国整体外债情况的基本判断，总体是安全的。

　　从微观层面看，宏微观债务安全状况不能简单替代，相关市场主体仍然要高度重视个体债务风险。近年来，境内企业普遍采取了“负债美元化”的财务操作，当存在对外支付需求时，不是买外汇而是借外汇，积累了大量的美元负债。所以这类企业需要高度关注债务风险，应该根据实际的生产经营情况合理地进行对外债务融资，注意防范跨境资本和人民币汇率双向波动风险，防止将来出现外汇流动性问题，或者出现汇率方面的损失。

　　“我国外债宏观风险可控，是指当国家作为最后贷款人时，可以用外汇储备防范系统性的债务风险。但是作为个体来讲，债务的流动性问题、安全性问题都应该是风险自担，不能指望在外债方面还存在刚性兑付这类隐性担保。所以说，我国外债总体上安全，但相关个体还是要高度关注债务安全问题。”管涛指出。

　　在谈到服务贸易逆差逐年甚至逐季扩大现象时，管涛表示，服务贸易逆差扩大现象确实存在，中国从上世纪九十年代中期开始服务贸易就是逆差，2013年服务贸易逆差1245亿美元，规模较大。

　　外汇局近日公布的最新服务贸易数据显示，2014年6月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入1180亿元人民币，服务贸易支出1732亿元人民币，逆差552亿元人民币。2014年1至6月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入累计6980亿元人民币，服务贸易支出累计10595亿元人民币，逆差累计3615亿元人民币。

　　管涛表示，服务贸易逆差扩大这个问题应该从两个方面来看，一方面，服务贸易逆差反映了目前中国经济发展阶段的客观情况，服务行业整体上国际竞争能力不足，使得服务贸易呈现逆差。另一方面，近年来随着中国居民收入的提高和消费能力的增强，很多居民到海外观光、旅游、留学，这些都统计在服务贸易项下。但服务贸易逆差对于促进国际收支平衡是有好处的，经常项目主要有四个项目，包括货物贸易、服务贸易、收益项目、经常转移，促进国际收支平衡就意味着不能追求每个项目都是顺差，必然有的是顺差，有的是逆差。我国2013年服务贸易逆差1245亿美元，占当年GDP的-1.4%，而国际收支口径货物贸易顺差占GDP的3.9%，货物加上服务以后的整个贸易顺差占GDP的2.6%，这对于我国经常项目平衡是有很大帮助的。2013年经常项目顺差占GDP的比重是2.0%，保持在国际认可的合理标准以内。所以说，服务贸易逆差在促进国际收支平衡中发挥了积极作用。

　　对于如何看待未来国际收支状况，管涛表示，未来我国经常项目收支状况，不能仅仅看服务贸易情况，服务贸易只是经常项目的一个子项，主要应看经济基本面的因素，一是经济结构调整的状况，经济发展方式转变的程度，在多大程度上实现了从过去投资、出口拉动转向消费、投资、出口协调拉动。二是人口年龄结构的变化，人口红利减少可能对我国经常项目有较大影响。三是劳动生产率的变化，在人民币汇率升值的同时，如果劳动生产率也在提高，经常项目可能还会继续保持顺差。而且，经常项目不管是顺差还是逆差，只要在合理的范围以内就属于平衡状态。关于未来经常项目状况，基本判断是会趋于基本平衡。

　　从宏观层面来看，我国外债风险基本可控，国家债务安全有保障；从微观层面看，相关市场主体要高度重视个体债务风险，相关企业应该根据实际的生产经营情况合理地进行对外债务融资，注意防范跨境资本和人民币汇率双向波动风险。