金融一周谈：巴曙松辞独董 华通路桥短融兑付(2)

　　7月24日 每日经济新闻：华通路桥短融券违约警报解除 政府出手引热议

　　7月23日，备受市场关注的“13华通路桥CP001”(即华通路桥集团有限公司2013年度第一期短期融资券)迎来到期兑付日。《每日经济新闻》记者从相关人士处获得证实，该期短融券的本息兑付资金最终于当日下午全部到账。就此，银行间债市首单“本金违约”的警报也得到解除。

　　7月16日，上海清算所(以下简称上清所)公布风险提示公告，“由于截至目前企业董事长王国瑞先生仍在协助有关部门进行调查未返回企业主持工作，‘13华通路桥CP001’到期兑付存在不确定性。”

　　此后，有分析人士表示，今年3月份的“11超日债事件”属利息偿还问题，在更窄的意义上，利息不能偿还不能算作“刚性兑付”被彻底打破，而“13华通路桥CP001”如果违约，则将是中国债市本金违约的第一单，影响更为深远。

　　7月10日，王国瑞因涉嫌违法，被撤销山西省政协委员资格。次日，华通路桥集团发布公告，披露了公司董事长“正在协助有关部门调查”的信息。此外，联合资信评估有限公司7月14日发布公告，将华通路桥集团有限公司列入信用评级观察名单，并于7月16日将其主体评级由AA-、展望稳定调降到BB+、展望为负面，债项评级则从A-1下调到B。

　　对于这起短融券最终得以 “有惊无险”地解决，宏源证券固定收益总部首席分析师范为对 《每日经济新闻》记者表示，从事件的结果来看，这又是千篇一律的“遇到兑付危机，政府介入协调，最终完成兑付”的典型剧情。

　　“从微观角度看，这对债券的投资者肯定是利好，但如果从宏观层面看，对整个债券市场并不是利好。这次‘兑付危机’的化解，又是通过非市场手段去解决市场问题的典型。这不仅不利于培养投资者的风险意识，还会让投资者形成‘出了事还会有人来兜底’惯性思维。”范为表示，这不利于形成市场的风险辨别机制，也不利于形成完整的收益率曲线。