P2P网贷格局或生变 第三方担保引争议

　　业内一些声音认为，今年底或明年初，P2P行业将进入行业洗牌期，这是因为两三年前P2P平台做的长期借款将要到期付款，而这将考验P2P平台风险控制能力和运营模式的可靠性。虽然去担保化是一条很好的风控路径，但这需要创新运营模式，而寻找第三方担保也需要一定时间和过程。图为2014中国互联网大会上的P2P展位吸引了许多观众前来咨询。 佳 行摄

　　P2P网贷领域正在迎来“大玩家”。继阿里巴巴于8月末上线“享定期收益、可随时变现”的招财宝平台后，搜狐也于9月2日推出搜易贷平台，聚焦民间小微额借贷。此外，联想控股旗下的联想之星投资1000万元上线P2P平台银豆网，京东商城也传出消息，其P2P业务开始内测。

　　有数据显示，截至2014年7月底，全国共有P2P平台约1200家，网贷行业借款人数已接近19万人，投资人数更是超过44万人。9月4日，知名市场研究机构波士顿咨询公司发布报告《互联网金融生态系统2020》，其亚太区金融区机构专项负责人邓俊豪表示，传统金融机构、互联网公司、互联网金融新兴从业者、通信运营商和基础设施提供商都在大量涌入互联网金融，将围绕基础设施、平台、渠道、场景4大领域展开竞争。然而另一方面，P2P网贷的风险问题也不断浮出水面。数据显示，2014年倒闭和跑路的P2P平台共有61家，仅在8月就有15家P2P平台出现问题，老牌P2P平台红岭创投更曝出“亿元坏账门”。从这一点看，巨头们的入局，又将会给P2P网贷格局带来何种改变有待观察。

　　风险控制莫碰线

　　在中国人民银行金融信息化研究所所长李晓枫看来，P2P网贷需要解决的核心问题依然是风险管理，“其发展必须解决信息不对称问题。”今年4月，银监会亦为P2P网贷平台划下四条监管“红线”：一是要明确这个平台的中介性质；二是要明确平台本身不得提供担保；三是不得将归集资金搞资金池；四是不得非法吸收公众资金。在P2P平台安宜投CEO杨浩看来，这些监管红线依然是为了降低P2P网贷的风险，“重塑P2P平台在大众心里的信任。”

　　在风险控制方面，其中的关键点就是“不搞资金池”。杨浩表示：“正规P2P平台应该是一个‘中介’，平台对资金没有任何干预，让投资人的资金流向与投资人投资意愿相一致。”投资者如何判断P2P平台是否存在“资金池”？杨浩告诉本报记者：“判断其实很简单，目前P2P平台多半宣传自己的资金托管于第三方支付机构，但如果投资者发现，回款时不是由第三方支付直接回款，而是由某一平台甚至个人账号回款，又或者在P2P平台存在2个或者2个以上第三方充值通道，就可能存在资金池风险。”

　　而对于刚刚进入这一领域的互联网巨头们来说，手中积累的数据资源则将成为未来P2P网贷风险控制的“杀手锏”。邓俊豪表示，通过数据积累和分析，可以降低金融产品的不确定性。利用大数据技术，Visa已把发现信用卡欺诈的时间从1个月缩短到13分钟。大数据技术在P2P网贷征信中同样可以发挥作用。

　　“包括大交易数据、大交互数据和大金融数据，都将成为互联网企业做P2P的优势。”搜狐搜易贷CEO何捷告诉记者，搜易贷已经和美国信用局益佰利进行合作，建立了信用评估模型和风险决策模型。除此之外，还会利用大数据原则来进行判断。“大数据能帮我们分辨一个人还钱的概率，把一些高风险的人群排除掉，达到精准获客。”

　　“去担保化”成热点

　　对于P2P网贷来说，“去担保化”则是降低平台风险的另一要点，在四条监管红线中提出“平台本身不得提供担保”。今年5月，陆金所率先表示，未来陆金所P2P业务的发展规划拟取消第三方担保，采用个人信用评级的方式开展业务，允许投资者根据自己的风险偏好自助选择投资产品。此后，多家P2P平台亦跟进提出“去担保化”。

　　什么是“去担保”？在银监会创新部主任王岩岫看来，“去担保”就意味着P2P平台不得承诺贷款本金的收益，不承担信用风险和流动性风险。这其实也是让投资者意识到“网贷有风险，投资需谨慎”。过去网贷平台往往承诺100%保本息，投资者不进行风险评估就随意投资，在不允许平台本身提供担保后，投资者就要理性考虑自己的投资方向。

　　“不过，现在对‘去担保化’有些误读。”花果金融CEO惠轶表示：“一些投资人没有弄清楚‘去担保化’的边界。事实上，去的是平台自身担保，并不能将其解读为第三方担保也取消了。”

　　在杨浩看来，第三方担保的引入一定程度上增加了投资人的信心。但更重要的是，“正规融资性担保机构不可能配合P2P平台出具虚假融资需求来骗取投资人资金，从项目信息真实性上对P2P平台是一个非常好的信用证明。”

　　不过，第三方担保的形式也并非没有风险。惠轶坦言，与第三方担保公司合作，对于P2P平台来说，可以分散风险，但随着P2P平台“百花齐放”，单纯依靠第三方担保公司也可能造成风险的集中。“比如在北京，正常运营的P2P平台有130多家，但资质较好的融资性担保公司只有20家，这就相当于130余家P2P平台的风险集中在20多家融资性担保公司上。”