资金面宽松债市有望走强 中等评级信用债仍有配置价值

　　近日，多家机构证实央行对五大行实施5000亿元SLF操作，期限为3个月。国投瑞银基金认为，央行此次操作如果落实，将使得资金面保持宽松，短端收益率有望进一步下降，对于债市整体的走强，尤其是三四季度债券类产品表现构成利好，债券型基金有望从中获益。
　　展望债券市场，国投瑞银固定收益部总监陈翔凯表示，对于债市未来走向持谨慎乐观的态度，虽然一致预计下半年中国经济低位企稳并反弹的可能性较大，债券市场面临一定压力，但货币市场中性略松的状态会继续保持，债券市场收益率大幅上行的可能性不大。
　　申银万国证券分析师认为，在经过前期相对偏弱的表现之后，后期债市走向仍需更多关注资金面状况。对此，鹏华丰实定期开放债券基金经理戴钢表示：对于债券市场而言，我们认为央行在货币政策上仍将会维持偏松的态度，资金面将保持平稳，因此预期债券市场的风险不大，中等评级的信用债仍有较好的配置价值。
　　银河证券数据显示，截至9月15日，全市场债券基金今年以来平均净值增长率为8.88%，已超越2008年至2013年每个自然年度的年收益水平，创6年新高。
　　从细分类型来看，可转换债券型基金、债券型分级子基金、封闭式标准债券型基金是表现最好的三类债券基金，今年以来的平均收益率分别为13.84%、12.97%、10.35%。普通债券型基金和标准债券型基金平均收益为9.25%和7.97%，其中易方达安心回报A类和B类今年以来净值增长率分别高达21.49%和21.19%，分别名列同类型基金第一位，并领跑全部普通债券型基金和标准债券型基金。
　　债市的走牛也让机构投资者不断加码回补债基。天相投顾统计数据显示，截至2014年中期，机构投资者持有债券基金份额比例达50.21%，相对2013年年报上升9.52个百分点，显示出机构投资者继续看好后市。业内人士表示，目前仍是增配债券基金的良好时机，投资者可适当关注绩优债基，重点关注在固定收益投资方面有着传统优势的基金公司旗下产品：如成立半年的景顺长城鑫月薪定期支付基金日前迎来首个自由开放期。据了解，该基金是采用6个月封闭运作方式，封闭期内仅有一天受限开放，6个月运作周期结束后则有5至15个工作日的自由开放期。