债市周评:资金面较宽松 收益率变化不大

　　(记者张炼)本周资金面较宽松，央行小幅净回笼，债市收益率变化不大，现券平稳。

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，26日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.6700%，较19日跌23BP，7天回购定盘利率收报3.2800%，较19日跌12BP，14天回购定盘利率收报3.5500%，较19日跌14BP；上海银行间同业拆放利率(Shibor)周内大多下跌，1周品种最新报3.3010%，较19日涨0.1BP，2周品种报3.4440%，较19日跌10.9BP。

　　本周央行公开市场实现资金净回笼110亿元，上周为净投放80亿元。

　　分析认为，在上周调降正回购利率等因素影响下，当前资金面较宽松，本周正回购操作力度稍有加大仍属微调范畴内，单周小幅净回笼对市场影响有限。在政策加码后，预计短期将进入缓冲期以视观察效果，短期央行公开市场操作或将趋于平稳，其将根据资金面状况以微调为主。

　　业内人士表示，央行保持资金面运行平稳，并引导融资成本下行意图已较明显，而实际流动性宽松局面也为资金利率走低提供支撑；机构对短期新股扰动、顺利度过季末和节假日信心较足，市场资金较充裕，资金拆借操作也更回归理性。

　　对于后期债市走势，市场人士表示，本周债券市场收益率变化不大。周初资金面延续宽松状况，受之前政策利好推动市场多头情绪延续；随着月末临近，部分机构选择落袋为安。短期将迎来国庆假期，预计市场将以谨慎为主，收益率或小幅盘整。

　　分品种看，首创证券固定收益部投资经理倪学曦表示，本周债券市场止盈趋势较明显，利率债小幅盘整，整周波动不大，信用债一级市场申购延续活跃，收益率下行。本周虽有新股IPO冻结资金，但整体跨季压力不大，大行均有融出。预计国庆假期前收益率将维持平稳，成交将清淡。