考试门槛降低 保代金领光环渐褪

　　国内被誉为“中国金领考试”之称的保荐代表人胜任能力考试门槛正在调低。中证协15日公布了《2014年保荐代表人胜任能力考试公告（第2号）》，从公告来看，此次考试规则在考试科目范围和报考条件的限制上都降低了标准。业内人士表示，保荐代表人考试门槛的降低，意味着保代的金领光环正渐渐褪去。

　　考试科目两门变一门

　　“第二次考试要求与之前相比改革力度很大，考试科目两门变一门，报名门槛降低到有从业资格完成注册即可。”西部某券商投行部负责人称。

　　根据“2号文”，今年保代第二次考试将于12月20日在北上广深四地同时举行，只要完成执业注册的在职证券从业人员均可参加此次保代考试，考试科目为投资银行业务考试。

　　这与今年上半年中证协发布的《2014年保荐代表人胜任能力考试公告（第1号）》的相关考试规则存在较大差异。

　　“1号文”规定，参考人员必须是在证券公司从事证券发行承销、收购兼并、固定收益等投资银行相关业务的正式工作人员，并且拥有两年以上投行相关业务经验（兼职、实习等工作时间不计入从业时间）；考试科目为证券知识综合考试、投资银行业务专业考试两科。

　　“尽管考试科目已经调整至一门，但考试难度的下调并不代表通过率会有大幅提升。”北京某投行人士表示，自2004年实行保荐制以来，通过率起伏较大，最高时达到40%，最低时仅为1.05%。

　　保代队伍未来的大扩容将对保代薪酬形成巨大冲击。记者在某投行专业论坛上看到，对于此次制度改革，许多投行人士的看法一致，“保代薪酬将一落千丈”。

　　“保代金领光环早就开始褪去，不少券商都‘腰斩’了保代津贴。”深圳某大型上市券商投行人士称，不过即便取消了津贴，保代与非保代在收入方面仍存在一定的差别。

　　或为IPO注册制开路

　　“此次监管层只调整了保荐人胜任能力考试的条件和难度，但只要保代资格注册的条件不变，短期内不会对当前保代格局造成太大影响。”上述投行部负责人认为。

　　知名经济学家宋清辉认为，自2004年保荐制实施至今，监管层严格限制报名条件，小部分人享受了制度红利。保代考试门槛大幅降低，将直接冲击现有保代格局，职业含金量随之降低。数据显示，截至目前注册保代共有2394人。业内人士预计，在未来两年内，这一数字将大幅增加，只需两年时间，投行业人人都是保代的时代就将来临。

　　在不少投行人士看来，此次保代考试大幅调整与IPO注册制改革如火如荼不无相关。9月19日，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布例会上称，预期2014年年底前推出注册制改革方案，目前相关工作在正常进行中。

　　“准入条件放宽所带来的保代队伍扩容，实际上也隐含着为IPO注册制时代保驾护航的意图。”一位保荐代表人对称，保代政策调整对于整个投行业来说并非坏事，保代资格含金量下降，反而倾向于让有实力的投行人士脱颖而出，对于整个行业来说是一次有意义的大洗牌。

　　综合《证券时报》 《第一财经日报》