深圳P2P小额化借贷渐成趋势 回归普惠金融本质

　　从行业长远发展来看，小额化是P2P行业的主流趋势，不但有利于保障投资人的资金安全，还有利于降低平台风险，回归普惠金融的本质。

　　鲁力 摄

　　P2P行业经历了爆发性增长和“野蛮生长”后，终于开始沉下心思考市场的需求和行业的走向。从以行业和产业为区分的“垂直金融”，到以借贷额度大小区分的个人贷款、中小企业贷款，嗅觉灵敏的P2P又发现了另一片“蓝海”——小微企业贷款。

　　记者近日了解到，深圳联金所、小牛在线等P2P平台纷纷推出以小微企业主为借款对象的小微信贷项目，金额大概在1万—50万元之间，平均每笔借款在3万—5万元之间。这类贷款项目正好响应了银监会希望P2P平台能够支持小微企业发展的号召。

　　业内人士也表示，从行业长远发展来看，小额化是P2P行业的主流趋势，这不但有利于保障投资人的资金安全，还有利于降低平台风险，回归普惠金融的本质，是P2P长期稳健发展的基石。

　　●南方日报记者 卓泳

　　小额化借贷可分散风险

　　融资难一直是困扰众多小微企业发展的“硬骨头”。由西南财经大学等机构联合发布的《中国小微企业发展报告2014》显示，小微企业从银行获得贷款的比例为46%，申请贷款被拒的小微企业占比11.6%，42.4%的小微企业并未申请贷款。银行对小微企业的不重视，使得信托、理财、委托贷款以及民间小贷可以填补这一市场的空白，作为草根金融实践者的P2P当然也不甘落后。

　　记者了解到，2013年年底上线的P2P平台联金所，主推小额无抵押、无担保的纯信用贷款，服务于融资需求在30万元以下的小微企业主等借款客户。今年6月份，小牛在线也推出了针对小微企业和个人的小微信用贷款项目，借款金额在1万—50万元。此外，投哪儿网也主要做小额贷款，放款金额主要在5万—10万元之间。这些几万到几十万元的资金一般以小微企业主为借款对象，用于小微企业的临时资金周转。

　　“我们90%的借款客户是小微企业主。”联金所首席运营官刘哲告诉记者，在他看来，之所以选择小微企业这个市场，一方面因为小微企业主融资依旧困难，微金融贷款市场依旧是蓝海，“在国内传统融资体系中，银行一直占据着主要的融资服务，但是银行更多地把资源投向了稳健的大中型企业，而对小企业的覆盖率有限”。

　　另一方面，根据“大数法则”，小额项目容易分散风险，“小额的项目可能只需要一两个投资人就完成了，而且数额小，即使出现风险也不会是系统性的。”除此以外，优质的大额项目一般都被银行选走了，剩下的或多或少存在瑕疵，P2P平台接下这些大单就容易出问题。

　　刘哲告诉记者，目前平台上推荐给投资人的主要是小微企业经营类贷款，是标准化的产品，期限一般比较固定，大部分为6个月、12个月和18个月，价格也较固定。“公司做的大多是纯粹的无抵押、无担保贷款，一般放款额度在3万—5万元，给投资人的收益在10%左右。”不过，刘哲也解释，大额和小额是相对的，要结合平台及合作方的情况。“比如平台的注册资金为2亿元，如果只做两个大项目，其中一个出了问题，那就危险了。”

　　流程化可有效加强风控

　　P2P平台做“小单”可以分散风险，但并不意味着没有风险，由于小微企业无抵押、无担保，如何做好风控是摆在各平台面前的难题。

　　在风控上，联金所采用的是“信贷工厂”的模式，也就是像工厂的流水线那样，将每一笔信贷分环节进行分析处理。据记者了解，“信贷工厂”模式最早源于美国，美国第七大银行Capital One是最早利用信贷工厂模式和数据量化分析模型，以判断个人信用借款还款概率的银行，并成功在金融海啸中存活下来。而此模式在国内也早已有所闻。据公开资料显示，最早在国内引入此模式的是杭州银行，早在2005年杭州银行就引入澳大利亚联邦银行作为外资战略股东，随后在其协助下开发了小企业信贷标准化操作模式。2008年，中国银行推出“中银信贷工厂”模式，最新数据显示，其服务客户超过20万户，累计信贷投放达1万亿元。随后，建设银行、民生银行等，甚至农信社都试水该模式。

　　刘哲介绍，信贷工厂模式主要特点就是标准化和流程化。“将每一笔业务资料收集齐全以后，由自主研发的信贷系统对其切片。比如，我们把征信报告、银行流水、业务合同等各种相关资料，单独抽出来一项给审核人员，而该审核人员专注审核这类资料。不同的部分由不同的人核实，通过系统派单的形式，真正做到生产流水线。”刘哲说，联金所每一笔贷款审批下来至少需要8个环节。风控审核主要分为网查、计算、电核、总结四个流程，通过之后进入审批环节。

　　刘哲告诉记者，这样切片处理的好处是，传统信贷的项目审核通常由1—2名信贷员全程跟进审批，对经办人员的要求很高。若把每一项业务的审批进行标准化拆分，每个环节的审核人员各司其职，不需要对整个项目进行把控，工厂化运作可以降低成本。

　　小微金融收益小考验大

　　据记者了解，目前一般的P2P平台平均注册资金大概在2000万元左右，绝大多数平台都对投资者承诺担保，这对平台及第三方担保的资金实力要求很高。按照目前平台的平均资金水平，若没有实力雄厚的担保公司，接“大单”确实存在巨大风险。因此，小牛在线首席战略官张杰表示，从行业长远发展的角度来看，小额化是P2P行业的主流趋势。

　　然而，由于小微金融的单笔借款额小，且需要标准化、流程化作业来把握风控，需要投入的人力成本和系统开发成本比较高，所以收益就不会很高。刘哲告诉记者，小微金融的年化收益率大概在8%—12%之间，远远低于做高额借贷业务的15%—20%。

　　据相关数据显示，截至今年9月份，综合收益在15%—20%之间的平台超过三成，收益率在30%以上的仍有近两成。这在张杰看来，仍有大量平台在“烧钱”玩火，这种情况不可持续。“高收益的确能吸引投资人，但绝不是最重要的一点。”张杰告诉记者，高收益也意味着对借款人的收费比较高，同时还增加了平台的运营成本，当收益无法覆盖其承担的风险时，就有可能导致平台倒闭。同时，平台借款人主要以中小企业为主，融资利息越高，借款人承担的还款压力也越大，若一直付出高额利息去融资，只能是饮鸩止渴，难以长久。所以，从行业良性发展的角度来看，成熟的平台应摒弃主要靠高收益来“吸客”的做法，而投资人也要擦亮眼睛，看清高收益背后的事实，理性投资。

　　在刘哲看来，做小微金融对企业的考验很大。“一般来说，做小微贷款前三年是处于薄利甚至亏损的状态。”刘哲解释，企业在前期要舍得在系统上的投入，如果没有前瞻性，耐不住“寂寞”，就无法坚持下去。