美联储低调“演练”加息 连续八周TDF操作测试

　　截至美国当地时间11日，标普和道指连续第五个交易日收盘创下历史新高。就在这样欢庆的气氛下，敏锐的投资者发现，美联储已经开始低调“演练”加息。

　　美联储近日宣布，将七天期定期存款工具(TDF)的利率从0.26%上调至0.27%。据悉，TDF是美联储退出量化宽松(QE)的一种策略。自2008年金融危机以来，美联储加大了TDF的测试力度，以便在需要收紧货币政策之时，借助TDF回收连续多年的QE所释放出的流动性。

　　自今年10月起，美联储进行新一轮连续八周的七天期TDF操作测试，银行可以通过参与TDF将额外的流动性上缴美联储，同时获得一定的利息收益。在前四周的测试中，每家银行的存款上限为200亿美元，美联储支付的利率为0.26%。美银美林认为，这不会给美国货币市场利率带来实质性影响，美联储使用TDF目的在于监测参与者对利率变化的敏感程度。不过，英国《金融时报》专栏财经作者Izabella Kaminska指出，这看似一个微小的变动，实际上却可能意味深长。未来，美联储可能会将利率进一步上调至0.3%甚至更高，而且实施的规模会不断扩大，为即将到来的加息做准备。

　　此外，美联储新设立的隔夜逆回购工具过去几个月已为人所知，通过这一工具，美联储将从货币市场基金及其他非银行金融机构吸收流动性。目前，美联储将这一工具的利率定在0.5%，随后会伴随美联储的加息步伐逐步调高。

　　除了美联储低调“演练”，多位美联储官员也向市场放风，似乎是要投资者提前做好准备。美国达拉斯联储主席费希尔表示，市场预期美联储首次加息的时点是在明年夏天，但这件事情可能会提前发生。如果美联储犹豫太长时间，美国经济可能重回衰退。美国费城联储行长普罗索昨日表示，美联储最好提早行动，而非在稍晚时候激进加息。

　　在上月美股出现大幅下挫之时，圣路易斯联储主席布拉德作为“鹰派”官员却表示美联储应考虑推迟结束QE，刺激美股实现大反转。不过，布拉德近日表示，油价下跌利好美国经济，支持美联储结束QE并在明年加息。证券时报记者 吴家明