工业制造企业唱“主角” 10元以下发行价难觅

　　新一批次新股发行将登场，本周海南矿业、道氏技术等11家企业的新股申购将启动，其中上交所5家，深交所中小板3家，创业板3家。Wind数据显示，11只新股发行数量合计将逾6亿股，拟募集资金82.1亿元。国泰君安预计，本批次新股发行预计冻结资金超过1.6万亿元，创本轮IPO重启以来的峰值。其中，11月26日累计冻结资金预计达1.38亿元，将成为本周资金面最紧张的一天。整体来看，在本批次新股中，以文化产业为代表的轻资产企业难觅踪影，而是以工业制造类企业为主。

　　工业制造类企业过半

　　与此前白酒、军工等多个行业百花齐放不同，在本批次11只新股中，工业制造类公司达6家，占绝对多数，募投项目也以工业制造业为主。

　　例如，雄韬股份主要从事化学电源、新能源储能、动力电池的研发、生产和销售业务，此次募集资金拟投向湖北雄韬275万千伏安密封蓄电池极板组装线项目和年产250万KVAh阀控密封式铅酸蓄电池扩建项目。华电重工作为华电集团下属华电工程的控股子公司，主营业务与重型工业的上下游产业密切相关，主要进行物料运送系统工程、热能工程和高端钢结构工程，业务环节集工程系统设计、工程总承包、核心高端装备研发设计制造于一体。

　　业内人士分析，制造类企业通常具有周期性特征，并且竞争激烈。在当前我国经济结构调整的大背景下，不少企业在招股书中提示宏观经济相关风险以及竞争风险。部分企业表现出一定的“抗周期”特性，涉及新能源和新材料的企业成为亮点。

　　券商人士表示，第二产业投资依然活跃，通过IPO募资实现产业升级的制造类企业时有出现。除6家制造类企业外，本批次新股还包括方盛制药和柳州医药两家医药类公司以及以燕塘乳业为代表的消费类企业，这些行业对经济周期不敏感，属于防御性板块。

　　发行价多数逾10元

　　在本批次的11只新股中，7只已公布发行价格，结合其余新股的预估发行价，共有10只新股的发行价确定或预计在10元以上，仅王子新材的发行价为9.23元；共有4只新股的发行价确定或预计在20元以上，包括三环集团、维格娜丝、柳州医药和凯发电气，其中三环集团的预估发行价格为29.41元，有望居本批次新股发行价的榜首。就绝对价格而言，本批次新股呈现今年IPO重启以来较少见的整体“偏高价位发行”的特征。

　　不过，如果考察发行市盈率，本批次新股的发行市盈率整体仍较A股行业平均市盈率更低。例如，燕塘乳业新股发行价格为10.13元，发行市盈率为22.87倍，而行业平均市盈率为35.11倍。

　　Wind数据显示，本批次新股中，市盈率(摊薄)最低的是柳州医药，公司26.22元的发行价格对应发行市盈率为19.71倍，而公司对应的A股行业平均市盈率为32.06倍。道氏技术在本批次新股中发行规模最小，发行价格确定为17.30元，发行市盈率为20.35倍，距21.31倍的行业平均市盈率仅一步之遥，成为本批次新股中估值水平最接近二级市场的公司。

　　近半公司来自广东

　　从发行股份数量来看，多数公司在2000万股—4000万股之间。道氏技术和凯发电气的发行数量分别为1625万股和1700万股，网上发行数量也均在800万股以下，成为本批次新股中的“迷你股”。华电重工拟发行15000股，其中网上发行4500万股；海南矿业是以18667万股的发行总股数名列本批次新股之首，公司拟网上发行5600万股。

　　Wind数据显示，从预计发行后总股本来看，海南矿业、华电重工、三环集团的总股本将超过4亿股，其中海南矿业以21亿股位居榜首。

　　就地域分布而言，Wind统计数据显示，在本批次11只新股中，来自广东省的公司有5家，位居第一，其中雄韬股份和王子新材位于深圳市，燕塘乳业位于广州市，三环集团位于潮州市，道氏技术位于恩平市。华电重工位于北京，凯发电气位于天津，方盛制药位于湖南，柳州医药位于广西，主营中高档时尚女装的维格娜丝位于江苏。

　　一些公司试图依托地利做大做强。以海南矿业为例，其石碌铁矿是多金属和非金属矿伴生的矿区，以富铁矿石储量大、品位高而著称。海南矿业据此制定的未来发展战略是，以本部矿石资源开发利用为重心，大力开发海南矿产资源，加大对国内外矿产资源开发投资力度，并凭借复星的经营理念和管理体系，努力发展成为以铁矿石为主的全球中小型矿业企业的领先者。