欧洲央行拟推购债计划 或以成员国实缴资本为基础

　　据CNBC12日报道，欧洲央行已准备推出以各成员国央行资金贡献比例为基础的量化宽松政策(QE)。具体而言，欧洲央行的主权债购买额度分配方法，将根据欧元区各成员国央行在欧洲央行的持股比例划分。

　　欧元区各国央行均向欧洲央行缴纳了一定数量的资金。数据显示，德国央行缴纳资金占总金额的17.9%，法国央行缴纳资金则占总额的14.2%，塞浦路斯央行缴纳了总金额的0.15%。

　　报道称，根据欧洲央行目前考虑的方案，一国央行所缴纳的资本水平，将决定欧洲央行购买多少该国主权债。

　　欧洲央行将于22日召开货币政策会议。市场普遍预期，欧洲央行将在该次会议上宣布实施全面量化宽松政策，以刺激欧元区经济和需求增长。此前，据彭博报道，欧洲央行管理委员会委员7日提出了至多5000亿欧元的投资级债券购买计划。

　　德国智库Ifo研究所主席辛恩12日表示，欧洲央行只是借口抵抗通缩来实施QE，以达到帮助高负债成员国的目的，欧元区通胀下滑是因为油价走低，欧元区无需采取行动。

　　值得关注的是，欧盟最高法院——欧洲法院总顾问佩德罗·克鲁兹·维拉利昂14日将发表针对欧洲央行的“直接货币操作”(OMT)计划的看法。去年德国联邦宪法法院认为，欧洲央行若实施OMT可能违反欧盟法律，因此请求欧洲法院对OMT进行裁定。维拉利昂的看法将代表欧洲法院的立场。

　　法国兴业银行预计，欧洲法院可能认为应限制OMT的规模，并且否认现有OMT的合法性，德国联邦宪法法院可能接受修改后的OMT合法规定。假如OMT若失去法律支持，可能将限制欧洲央行未来实行QE的能力，这将动摇欧洲央行行长德拉吉“竭尽所能”拯救欧元的承诺。