资金面轻松度过打新高峰 央行公开市场操作继续缺席

　　尽管本周大批量新股申购引致巨量资金需求，但1月初以来资金面的宽松态势却未受丝毫影响。15日，货币市场主要期限资金价格仍旧低企。在此背景下，央行继续“缺席”常规公开市场操作。

　　本周共有22只新股发行，周三、周四分别有10只、6只新股进行网上申购。但从本周前四个交易日来看，各期限资金供给均十分充裕，资金供求形势整体反而更偏向于需求方。数据显示，15日银行间市场上，资金价格较14日仍有下滑。其中，隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率分别为2.60%、3.83%、4.68%、4.80%和4.61%，除隔夜品种环比持平、7天品种微涨2BP外，14天、21天和1个月品种分别下跌5BP、65BP和3BP。

　　市场人士指出，今年年初银行超储率较高、央行明确同业存款暂不需缴纳准备金、今年1月资金面相较去年扰动因素较少、周中市场确认央行对到期MLF进行续做等四方面因素，使得本周资金面显著偏松并大大好于此前预期。随着新股申购资金从周四开始陆续解冻，资金面已轻松度过新股申购扰动期。

　　截至本周四，央行公开市场例行操作已连续第十四次暂停。自2014年12月15日当周以来，由于持续无资金到期，公开市场已连续五周处于零投放/零回笼状态。分析人士指出，结合公开市场操作持续暂停、降准预期不断降温以及央行频繁运用SLO、MLF等创新流动性工具来看，预计未来较长时间内，货币政策仍以“总量稳定、结构优化”为主，定向、定量的中性偏松货币调控将成常态，一季度市场流动性也将延续中性偏松格局。