对冲比例低 亚洲航空公司从油价大跌中受益更大

　　据美国《华尔街日报》1月27日报道，亚洲许多航空公司预计，去年6月以来油价的大幅下跌将给其盈利带来尤其大的提振，因为相对于全球其他地区的航空公司，燃油价格波动对它们的影响更大。

　　在亚洲航空公司的运营成本中，航空燃油占到50%，而全球平均水平为30%，因此全球航空业前景的改善在亚洲比欧洲更显著，不过预计今年美国航空公司的利润状况仍然位居榜首。瑞银亚洲交通运输分析师连沛堃称，亚洲航空公司的对冲状况一般比美国和欧洲同业差，石油对冲占其总体账目的比例平均不足50%。

　　亚洲商业航空业的发展速度要快于西方，但亚洲航空公司去年处境非常艰难，航空货运遭受很大压力，激烈的竞争导致利润率下降，这是衡量航空公司盈利能力的一个重要指标。

　　分析师称，廉价航空和中资航空公司对于所使用石油的对冲通常相对较小，甚至为零，这些公司更多依赖于波动性较大的燃油现价，油价下跌给他们带来的好处尤为突出。

　　亚洲主要廉价航空公司亚洲航空对于其前景以及燃油价格带来的影响未予置评。由于燃油价格下跌，该公司取消了一项燃油附加费，从本周一开始生效。分析师预计，亚洲航空2015年购买石油的对冲率在10%至15%之间。

　　印尼廉价航空公司狮子航空创始人兼首席执行长Rusdi Kirana上周表示，公司没有对其购买的燃油进行任何对冲。而且燃油价格和汇率是无法控制的，目前情况令人满意，但必须做好燃油价格上涨的准备。

　　中国东方航空股份称没有对所购买的石油进行对冲。中国国际航空股份有限公司和中国南方航空股份有限公司这两家中国主要国有航空公司未予置评。法国巴黎银行称这三家航空公司的账簿上都没有显示对所购买石油进行过任何对冲。

　　中国对飞机燃油价格的控制非常紧，虽然价格要比国际市场出售的燃油价格高出15%到20%，但油价下跌的趋势对于中资航空公司来说仍然是一个有利因素。但亚洲优质航空公司国泰航空和新加坡航空公司由于燃油对冲比例较高，可能会错失油价下跌带来的成本节省益处，至少在短期内如此。

　　国泰航空发言人表示对2015年预期燃油消费量的大约57%进行了对冲，平均价格为每桶99美元。而该公司在去年年底曾表示，由于油价下跌，2014年下半年的燃油对冲可能带来大约4亿至5亿港元的账面损失。新加坡航空发言人称，截至3月的六个月，对65%的燃油消费量进行了对冲，价格为每桶116美元。(实习编译：张雅婷 审稿：赵小侠)