央行降准靴子落地 理财产品春节行情不会完

　　央行昨天的降准让很多青睐银行理财产品的市民有点儿紧张。每年春节之前，理财产品收益率都会节节攀升。但今年这么一降准，谁知道银行理财产品还有没有节前行情呢？昨天， 银率金融研究中心主任殷燕敏指出，短期内，此次降准虽然可在一定程度上缓解市场近期的资金紧张压力，但股票市场IPO以及春节前资金紧张等因素依然存在，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，投资者依然可以关注大型城商行和股份制银行发售的高收益理财产品。

　　殷燕敏表示，尽管监管部门在2014年对银行的存贷比考核进行了调整，并增加了存款偏离度指标，以控制银行通过理财产品月末、季末冲存款规模的行为，银行理财产品的月末效益有所淡化，但季末效益依然明显。

　　银率网数据显示，2014年非结构性人民币理财产品的周平均预期收益率持续下滑，由年初的5.79%持续下滑至11月中下旬的5.05%，但在此期间，每个季末非结构性人民币理财产品的平均预期收益率均出现小幅反弹。在11月21日央行宣布降息后，理财产品平均预期收益率出现明显反弹，12月最后一周的非结构性人民币理财产品的平均预期收益率升至5.42%。由此可见，银行理财产品的季末效应依然存在。进入2015年之后，非结构性人民币理财产品的周平均预期收益率再次出现下滑态势，但仍维持在5.2%的水平之上。

　　殷燕敏特别指出，央行降准之后，市场资金面保持相对宽松，银行理财产品的收益率也应随之下行，但在当前的市场环境下，银行理财产品的收益走势已不再简单的是资金面松紧可决定的。

　　首先，余额宝、理财通这类互联网理财产品的兴起不仅加速了银行活期存款的流失，对银行理财产品也形成了竞争，市场竞争对银行理财产品的定价影响加大。此外，随着股票市场走牛，银行理财也不再单纯依靠非标准化债权资产拉高收益，通过“伞型”信托等方式进入股票市场中，为理财产品的投资端获得更高的收益，因此银行理财产品的收益水平在2014年底并未下滑，而是大幅回升，再度吸引投资者资金回流。

　　殷艳敏总结说，此次央行降准从长期来看，为市场释放了长期的流动性，从长远来看，以固定收益类资产配置为主的银行理财产品的收益依然是以下降为主基调，预期收益率超6%的高收益产品也将减少。但短期内，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，投资者依然可以关注部分银行发售的高收益理财产品。