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认购期权明显抗跌 后市看涨预期未减

2015年04月03日 14:45 来源:中国证券报  参与互动()

  受上证50ETF价格震荡走低的影响,昨日50ETF认沽期权合约全线上涨,认购期权合约则呈现出涨跌不一格局。截至收盘,当月认沽合约中,4月沽2200、4月沽2300、4月沽2350、4月沽2400、4月沽2500、4月沽2550六合约涨幅超20%,其中涨幅最大的为4月沽2350合约,涨幅63.16%,而当天成交量最大的4月沽2700合约涨16.5%。认购合约中,除4月购2650、4月购2850两合约分别微涨0.69%、6.1%外,其他当月合约全线翻绿。不过,值得一提的是,6月及9月认购合约表现强劲,多数出现上涨。

  “昨日认购期权明显抗跌,表明市场对随后行情上涨预期并未减弱,反而希望在认购期权低位时尽早介入。从技术形态来看,上证50ETF及上证综指连续多日站上5日均线,支撑强劲。”海通期货期权部表示。

  现货方面,4月2日,上证50ETF早盘高开后一路下行,尾盘触碰5日均线后小幅反弹,最终报收于2.739点,较上一交易日跌0.014点或0.51%,日内振幅达2.91%。

  此外,昨日为上海证券交易所提高持仓限额第二天,期权持仓量进一步增长,成交量则有所回落。期权总持仓70807张,较上一日增5969张。成交方面,全日共计成交23549张,较上一交易日减少3285张,其中认购期权成交12686张,认沽期权成交10863张,认沽认购比率升至0.856。其中,成交量最大的认购、认沽合约(4月购2850、4月沽2700)分别成交2296张、1443张。成交量/持仓量比率为33.26%。整体来看,依然是平值和虚值期权成交量较大,这符合成熟市场的经验。

  海通期货期权部表示,目前期权隐含波动率相对较大,短期存在回落需求,且市场分歧较大,标的上证50ETF后市可能会在一定区间内盘整。当前各种利好消息不断,然而大盘在用力过猛后略显疲态,利用卖方策略继续看涨未尝不可。

  对于后市,光大期货期权部任静雯表示,近几周有一个显著特征为每周五证监会新闻发布会后,都会有对市场产生较大影响的消息公布,使得市场在次周周一出现较大幅度的涨幅。因此后续的热点事件值得关注。此外,场外资金不断进入市场,事件所能引起的效应更为明显,体现在市场中即是指数波动会变得较大。基于此,建议投资者尝试宽跨式组合策略:在周五收盘价上一档建立买入4月认购合约头寸,在收盘价下一档买入4月认沽头寸,博弈下周一开盘市场对本周五信息面的反应。该策略的风险在于,周末两天对期权时间价值的损耗及事件对市场影响程度低于预期,进而导致市场波动不及预期的风险。

【编辑:张明燕】
 
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