牛市进击基金迎来发行潮涌

　　北美欧洲仍是中国企业最重要目的地，但中亚东欧东南亚北非等发展中国家正成为新热点

　　普华永道今日发布报告称，2014年中国大陆企业海外并购交易数量较前一年增长近三分之一，达到创纪录的246宗。同时，海外并购交易金额达到550亿美元，仅次于2012年579亿美元的历史峰值。2015年一季度中国大陆企业海外并购交易数量和交易金额均创历史新高，交易金额同比上升36%达到202亿美元，交易数量同比增加33%达77宗。

　　报告显示，民营企业、国有企业和财务投资者三大类投资者在2014年的海外并购交易活动中均表现活跃。民营企业在海外并购交易数量上继续领跑，2014年交易总数量是国有企业交易数量的两倍之多。同时，国有企业和财务投资者海外并购交易数量也在稳步上升。

　　普华永道中国企业并购服务部合伙人郭伟说：“中国企业的2014年的海外并购活动更加活跃，北美和欧洲等成熟市场仍然是中国大陆企业海外并购的最重要目的地，这两个市场尤其符合中国民营企业的投资需求。我

　　们同时看到，2014年中国大陆企业对亚洲其他国家的并购数量达到57宗，仅次于北美和欧洲，同比增长90%，这也反映了中国企业将生产基地以及市场开发转移至新兴市场的战略需求。”

　　2014年民营企业海外并购交易金额较前年增长达94%，国有企业海外并购交易金额首次出现下滑，幅度达48%，其原因可能是金融和资源类等非完全市场化国有企业目前的工作重心在于国企改制。而财务投资者和私募股权基金参与的海外并购交易活动首次达规模级。

　　上市公司是中国大陆企业海外并购活动的主力军；2014年上市公司海外并购交易数量占比达55%，其中国内主板和香港上市企业交易数量占上市公司海外并购交易总数达71%。上市公司的海外并购交易平均金额远大于非上市公司。

　　“通过调查显示，民营企业在积极寻找技术、IP和品牌购买机会，将其引入中国，并更多寻求多元化投资机会。”郭伟补充道。“2014年民营企业海

　　外并购活动专注于高科技、电信和零售等行业，民营企业海外并购交易金额在各行业(除消费品)均显著增长。”

　　2014年国有企业海外并购交易数量上长了21%，但并购交易金额出现了下降，主要原因在于能源电力行业特大型交易数量较少。与此同时，市场化程度更高的国有企业积极涉足非资源类的其它行业，投资行业更为多元化。

　　2014年私募基金和财务投资者海外并购交易数量上长了26%，并购交易金额是2013年金额的11倍。他们不仅为上市公司提供资金以及海外并购经验和技术支持，与上市公司展开合作一起“走出去”，同时也开始独立操盘主导大宗海外收购交易。

　　普华永道中国国际税务部合伙人王鹏说：“随着中国企业海外并购活动的日渐活跃，中国政府也相应推出了一系列新举措以更好地服务与规范中企的海外并购行为。其中，备受瞩目的“一带一路”以及国税总局紧随其后出台的一系列服务性税收措施，将为中国企业海外

　　并购提供了新契机。”

　　“中亚、东欧、东南亚、北非等发展中国家将代替北美、西欧发达国家成为海外并购的新热点，而高铁、电力、通信、工程机械、汽车和飞机制造以及电子装配加工也将吸引大量资金的投入。在资金融通方式上，丝路基金、亚投行及金砖银行将为中国走

　　出去企业提供更多元化的配套融资服务；而未来人民币国际化的实现也将为中国企业的海外并购项目带来更富想象力的融资渠道。在‘一带一路’新形势下，国企的大型基建项目为先导，民企的制造业项目随后跟进，从而形成‘国企搭台，民企唱戏’的共进格局。”王鹏详述道。