全球债市遭空袭 亚洲货币受牵连

　　在亚洲债市收益率飙升的同时，亚洲新兴市场国家的货币汇率也已触及近几个月以来的最低水平。

　　近半个月来，由欧洲债市为开端的抛售潮已经迅速蔓延到美国以及亚洲债市。在亚洲债市收益率飙升的同时，亚洲新兴市场国家的货币汇率也已触及近几个月以来的最低水平。

　　近一个月，泰铢汇率持续贬值，一度触及自2009年以来的最低水平。目前，泰铢兑美元汇率已由4月17日32.346下降至5月13日的33.613，贬值幅度约为4%;同时期，菲律宾比索汇率也创下了将近两个月以来的新低。就连一直坚挺的印度卢比，也在一个一个月的时间里兑美元贬值了3%，并且始终徘徊在近一年多的低位，最新1美元可兑44.695印度卢比。与此同时，印尼盾也已接近亚洲金融危机以来的最低水平。

　　虽然与俄罗斯卢布曾经在一天时间里兑美元贬值超过10%相比，新兴市场货币贬值幅度并不明显，但由于这些国家货币一般波动较小，并且此轮下跌与债市遭遇抛售潮时间大致相同，因此引发市场关注以及对于新兴市场货币持续下跌的担忧。

　　法国巴黎银行驻新加坡的外汇交易和利率策略业务主管米尔扎·柏格(Mirza Baig)表示，债券市场的重大变动对新兴市场造成了影响，这是因为从投资者角度来看，在衡量对新兴市场的投资回报时，债券收益率是一个非常重要的因素。“发达国家债券市场的剧烈变动已经将10年期美国国债和10年期欧洲基准国债收益率推升至5个多月以来最高的收盘水平，从而加剧了亚洲新兴市场上的货币汇率波动。这些国家受到欧美国家债券市场收益率飙升的影响，无处可逃。”

　　在欧洲经济出现复苏迹象以及连日来原油价格反弹推升通胀预期的影响下，亚洲地区债券市场出现明显的资金外流现象，收益率在最近几个交易日中有所上升。

　　据彭博最新数据显示，3个月以来，印度10年期国债收益率已上涨25.2个基点，30期国债收益率上涨35.1个基点; 新兴市场国家中，收益率涨幅最大的为印度尼西亚国债，10年期国债收益率上涨43.7个基点，30年期国债收益率上涨77.3个基点，虽然与前两日相比已有所下降，但仍处于历史高位。

　　“随着投资者风险偏好的下降，自金融危机后吸引了大量资金流入的亚洲新兴市场国家的货币将受到重大打击。从过去1个月的资本流入规模明显放缓来看，泰铢、韩元、新台币和新元都面临风险。”摩根士丹利在近日发布的报告中指出。

　　在今年年初野村证券一项调查中，67%的参与者看空2015年新兴市场货币的表现。但值得注意的是，新兴市场国家或许乐意见到本国货币贬值。

　　5月7日，越南央行在其网站宣布，将越南盾兑美元的参考利率下调1%，至1美元兑21673越南盾，这也是越南央行今年第二次主动促使越南盾贬值。今年1月6日，越南央行年内首次宣布将越南盾对美元的基准汇率下调1%，降至1美元兑21458越南盾。当时越南央行发表声明称，为落实今年经济发展与国家预算计划，该行有责任采取灵活的货币政策，从而有效的控制通货膨胀，确保宏观经济稳定，此次下调基准汇率的目的是使其更接近国内外实际汇率，维持外汇市场的稳定。

　　此外，泰国也于近期放宽了有关资本流动的监管措施，开始允许资本外流，从而有助于压低泰铢汇率。与亚洲地区其他国家的货币相比，泰铢此前一直都保持着相对强劲的表现。

　　对于像越南、柬埔寨等以对外出口作为主要经济增长动力的新兴市场国家而言，自去年开始，欧洲、日本等发达国家货币大幅贬值，全球范围内的货币战争越演越烈，这无疑削弱了新兴市场国家的出口优势。在这种形势下，韩国、泰国、印度等新兴市场国家已相继采取了货币宽松政策，希望以弱势货币维持在出口方面的优势。