四期农发债中标利率全线走低 25日再增发三期固息债

　　中国农业发展银行20日下午招标发行了四期固息金融债。受益于宽松的资金面，四期债券获得的机构认购情况较好，中标利率/收益率全线低于二级市场水平。

　　农发行20日招标的是该行第13期、第14期、第15期新发债券以及第12期债券的增发债，期限分别为1年、3年、5年、7年。据交易员透露，四期新债中标利率/收益率分别为2.69%、3.44%、3.73%、4.0026%，较19日银行间债市固息政策性金融债(农发行/口行)到期收益率曲线上同期限品种的收益率分别低约4BP、8BP、5BP、2BP。从定价偏离幅度看，中端品种更受机构追捧。

　　市场人士指出，尽管目前地方债供给忧虑犹存，但本周货币市场利率在新股批量发行的背景下仍保持低位运行，显示无论是短期资金面状况还是长期流动性预期均十分乐观。在货币市场利率低企的背景下，短端利率下行具有确定性，且3-5年期中端品种也将率先受益于短端利率下行。中长期来看，经济基本面疲弱、货币政策宽松亦将对长债形成有力支撑。

　　另外，农发行20日公告称，定于5月25日下午增发2015年第八期2年期、第九期3年期、第十一期1年期固息金融债分别不超过80亿元、60亿元、80亿元，总量不超过220亿元。本次增发的三期新债均采用单一价格中标(荷兰式)的招标方式。(葛春晖)