汇丰PMI回升 经济释放企稳信号

　　本报讯在新订单和产出指数双双回升的带动下，6月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值继续向荣枯线攀升。6月23日，汇丰银行发布的数据显示，6月汇丰中国制造业PMI初值升至49.6，创2015年3月以来新高，高于5月终值49.2，也优于市场预期。

　　招商证券宏观分析师张一平认为，二季度以来，汇丰PMI加速回升，表明国内经济正在稳步改善。推动6月汇丰PMI初值回升的主要原因在于新订单和新出口订单指数大幅回升。需求端的改善显示稳增长措施落实情况好转，外需恢复也有助于国内经济企稳。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，6月汇丰PMI初值显示中国内外需均有好转，价格指数略有稳固，企业也开始有补库存行为。

　　独立经济学家宋清辉则认为，尽管6月汇丰PMI初值高于市场预期和前值，但仍低于50的荣枯分水岭，处于萎缩水平。今年1~6月，汇丰PMI初值已五次低于荣枯线。

　　分项来看，6月新订单指数初值回升至50.3，为4个月来首度扩张，显示内需有所改善。但就业分项指数降至逾6年低点，预示着由于国内外需求持续相对低迷，企业对增长前景并不太看好。

　　Markit经济学家安那贝利·飞迪以“喜忧参半”评价6月汇丰PMI表现。他表示，一方面，制造业在产出企稳方面显示改善迹象，新订单指数略微回升，采购活动也出现小幅上涨；另一方面，中国制造业持续裁员，6月裁员数量为6年最多。

　　对于降息降准预期，摩根士丹利华鑫证券研究部副总裁、宏观经济研究主管章俊认为，目前短期内降准的必要性不大。由于现在市场流动性整体宽松，政府面临的问题主要是把过剩流动性引入实体经济，而不是增加流动性释放。并且最近央行也在不断回收流动性，据此来看，短期内降准概率在下降。此外，考虑到实体经济融资成本仍旧居高不下，降息的必要性依然很大。

　　在宋清辉看来，在实体经济萧条的背景下，只有用“强刺激”的办法才能够实现今年的经济增长目标。若数据再次表现低迷，稳增长政策一定会继续加码，央行短期内降准降息则成大概率事件。