6月官方与汇丰PMI数据双双不及预期

　　信息时报讯 (记者 徐岚) 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，同上月持平，但低于市场预期的50.4。同日公布的汇丰6月制造业PMI终值为49.4，不及预期和初值的49.6。分析人士对此表示，制造业需求可能再次下滑，面对经济复苏的疲弱态势，政府需要持续而果断地提供政策支持，以夯实终端需求的回升势头。预计下半年货币政策仍将处于宽松轨道，财政政策将加大支持经济增长的力度。

　　小型企业PMI连续2个月下滑

　　据国家统计局数据，6月中国制造业PMI为50.2%，与上月持平，但低于市场预期的50.4。从分项数据来看，新订单指数、新出口订单指数均较上月回落，原料库存指数却较上月回升，暗含内需不振。

　　汇丰PMI数据也传递出类似信息。该数值高于上月终值49.2，为连续第二个月回升，也是2015年4月以来高点，但仍低于荣枯线50，表明制造业活动仍未摆脱萎缩区间。这与6月官方制造业PMI数据中，小型企业PMI连续2个月下滑基本吻合。从分项数据来看，6月产出和新订单指数双双高于上月，特别是后者已高于荣枯线，显示需求复苏。受益于产品库存下降，经济增长动力指标较上月明显增长。

　　汇丰大中华区经济学家屈宏斌表示，6月汇丰数据显示中国制造业略有企稳，但考虑到仍然低于荣枯线，且就业较疲软，宽松政策需要进一步加码。

　　经济调结构效果进一步显现

　　如何看待两项PMI数据？宏源证券分析师陈磊昨日接受信息时报记者采访时表示，整体来看，官方PMI数据要好于汇丰PMI数据，非制造业PMI数据要好于制造业PMI数据。“官方PMI数据代表大型企业如国企央企的经济评估指标，而汇丰PMI代表的是中小企业的景气情况。从这个层面来看，包括国企、央企等在内的大型企业整体水平比汇丰代表的中小企业要更好一些。官方数据连续四个月在50荣枯线之上徘徊，也就是说经济虽然下行压力存在，但基本上保持在平稳线上。而汇丰数据比市场预期略差，但差的幅度也比较有限，基本上是一个逐渐企稳的状态”。

　　陈磊进一步分析称，从PMI数据来看，经济调结构的效果得到进一步显现，高技术制造业和消费品相关制造业的表现持续好于制造业总体水平，而高耗能产业表现则持续弱于制造业总体水平。

　　此外，同日公布的非制造业商务活动指数为53.8%，环比上升0.6个百分点，表明非制造业扩张步伐有所加快。“国内消费带动的力量非常明显，统计数据显示，消费已成为推动经济增长的第一驱动力。包括国内零售消费和耐用品消费正成为推动经济增长的主要力量”。