部分平台运作陷入失控 业务转型难寻资产端

　　由于此前部分平台配资业务出现复苏迹象，监管层加大整治力度，对场外配资及虚拟证券账户开设的情况进行全面清理，多数以配资业务为主的网络平台因缺乏新业务补充而几乎面临停业倒闭的边缘。有业内人士甚至断言，“经历此轮整治，纯配资平台基本已经宣告死亡或彻底转型”。

　　“监管政策下来，基本上就意味着直接叫停所有的股票配资业务，虽然对存量客户有所保留，但从当前的环境看，后续的业务还会慢慢停下来。但平台的运作肯定受到很大影响了。”深圳一家配资平台公司相关人士表示，由于此前配资客户的股票账户有不少停牌股票，达到警戒线也很难平仓出来，现在股票配资被加停，这批存量的清理还需要一定时间才能彻底完成。

　　在多数平台看来，配资规模的急剧收缩已经成为不争的事实。证监会方面数据显示，市场持续下跌的期间，通过HOMS系统接入证券公司的子账户数在急剧减少，子账户数量从5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户，几乎减半。第三方调研报告显示，场外配资约有33%至46%资金被挤出市场，而在更多监管措施落实之后，场外配资资金被挤出的规模还将更高。

　　据了解，在此轮监管风暴之前，很多配资公司因市场大幅调整已经出现不少危机问题。“配资业务本来就是看着市场行情开展，在之前持续大跌的行情，有平台出现上百个账户同时触发警戒线的情况，根本没有时间通知客户补充，就必须要马上平仓，客户投诉率非常高，很多平台几乎忙于处理这方面的纠纷事件，根本没有可能再度重新扩大规模新增配资。”据一位配资公司的前员工分析，监管环境和市场波动双重压力，已经令配资行业的生存空间变得日益艰难，业务量缩减、平仓资金压力增加以及配资纠纷出现，造成部分平台的运作几乎处于“失控”状态，“现在行业内已经有消息传出，此前有几家新开展配资业务的平台出现负责人失联、投资人保证金难以追回的情况，这种情况预计未来还会有更多平台出现。”

　　熟悉互联网金融业务方面的法律人士分析，由于目前对配资平台的监管并不明晰，很多配资平台的业务实际仍然游走在监管之外，所提供的资金也是通过发行固定收益类产品进行集资，再转向客户提供入市资金，同时面向大众发行时承诺相应比例收益，这类带有资金池模式的配资可能已经踩上非法集资的红线，配资平台本身就面临着被随时清理出场的局面。

　　此外，因流动性危机引发的市场调整同样蔓延至配资行业，民间配资链条的各个角色也开始出现深度调整。据悉，此前有配资平台转型为“资金批发中介”，将券商、城商行等金融机构的资金直接批发给下游配资发，平台自身赚取息差，而不少民间理财资金也通过配资平台寻找优先级资金。在此次市场大波动之后，一些因参与结构化产品或者先垫资给上游资金供应方的平台，由于大批账户的强制平仓而产生巨大的资金缺口，此前稳赚不赔的资金批发生意也开始威胁到平台自身的生存，这些以中介身份游走在资金链条上的类配资平台最终引火烧身。

　　值得注意的是，尽管多家平台在监管严查之后陆续宣布暂停业务或进行业务转型，但由于模式相对单一，对于纯配资平台而言，转型的难度非常大。据了解，当前不少互联网金融平台在优质资产端方面的争夺已经非常激烈，传统配资公司由于业务模式单一、资源有限，而难以介入新的业务之中。上述互联网金融公司负责人分析，场外配资被叫停后，实力相对较强的配资平台未来可能会转移到资产管理，尤其是高风险产品以及分级产品的新模式上去。