别被贬值吓破胆 宽松行情逐浪升

　　昨日，人民币中间价主动大幅下调逾千点、创历史最大降幅，在岸价收盘也创下1994年以来最大单日跌幅。这让不少精于投资理财的人因贬值预期而对楼市、股市这两种最主要投资标的产生担忧。

　　但笔者认为，这只是我国汇率市场化、人民币国际化进程中主动迈出的一步，利大于弊。就汇率本身看，人民币汇率承压已久，此次只是正常回归。汇改十年人民币兑美元、欧元与日元分别升值约26%、32%、34%，而目前其他主要货币已经对美元有了较大贬值，人民币实际有效汇率却一路攀升(自2007年底13国货币平均较美元贬值104.7%，而人民币兑美元升值约17%)，经济、金融层面都承受了巨大压力，极度萎缩的进出口数据就说明了一些情况，因此，适当贬值之后反而有利于刺激出口、拉动投资和消费这三驾马车来拉动经济回升。何况美元也在贬值，并且有数据表明美联储真加息，美元反而会跌几个月。

　　而对资本市场和楼市的担忧源于生怕贬值带来资本外流、资金减少，如果说前天新印发的“土豪金”还不够刺激的话，那么昨天远超预期的M2增速和新增人民币信贷就实实在在地告诉我们流动性不缺，接下来还有预期中的降准等各种宽松手段。不仅如此，今后一段时间的经济数据转好也在预期之内，CPI在回暖，PPI跌幅预期收窄，税收也在回稳……

　　不仅宏观向好，就股市本身来看，不仅调整的底部在抬升，而且几乎每天都有利好出现，热点主题也明晰，国企改革、大基建、军工等主线主题已被反复炒作，人民币贬值、两天半休假等各种热点扩散中，就连昨日市场都不惧人民币大幅下调，沪指只跌了0.51点，行情正在犹豫中逐浪展开。

　　而一线城市房地产市场则从6月以来一直保持旺销态势，不论是地还是房都出现了抢和惜售的情况，短暂的个别区域的退订潮也消失，不少开发商员工从六七月起至今没有休息一天；从支撑房地产市场的金融政策看，开发商境内融资已加大，不良贷款攀升的银行在谨慎放贷的时候却在重启房贷业务(因为房贷属于优质贷款)；同时，从房地产生产流程和逻辑看，前年底去年初各大开发商抢到的“地王”也纷纷在近期推出或即将推出，而这些“地王”的楼面地价不少相当于当地既有的房价，但即便如此，笔者观察到，由于新兴规划和优良升级的配套带动，高出周边五成以上甚至翻倍的地王项目仍然受到热捧，这是不是也在一定程度上说明不缺钱呢？!