郑眼看盘：证金公司“蛰伏” 市场回归常态

　　每经记者 郑步春

　　上周A股冲高后因人民币波动而震荡，但整体强势仍在。人民币周二、周三连续两天大贬，周四已企稳，周五则有所回升。至此，人民币对股市干扰已基本结束，市场运行将回归原先格局，即“由国家队主导”。

　　然而，“国家队”动向方面却有了特大消息。证监会上周五盘后宣布：若干年内证金公司不会退出，其稳定市场职能不变，但“一般不入市操作”。当市场异动，可能引发系统性风险时，证金将以多种形式维护市场稳定。

　　笔者相信，证金的“不操作”应有利于市场回归至本来面目，这对吸引长线、理性资金有益！从这个角度看应是股市长远利好！

　　这几周证金公司成为股市焦点，投资者对“国家队”动向的关心程度远超股市的基本面，这样的市场显然就是扭曲的，也是不健康的。

　　护盘资金虽然托升了股指，但实际上会驱逐理性资金，因正常人可能并不愿与裁判同场竞技。几周来大盘成交萎缩、保证金流失、外资出走，这其实已很说明问题了。

　　梅雁吉祥恶炒可能是证金“不操作”另一原因。个人以为，梅雁恶炒绝非“国家队”所为。然而，“国家队”入主梅雁不可避免就会产生“广告效应”，主力完全是可利用这点的。

　　类似梅雁案例未来还有机会出现，为避免届时有口难辩，国家队唯一办法就是宣布“不操作”。“不操作”就是“既不抛也不买”，相当于进入了蛰伏期，如果未来股市气候没有异常，就趴窝不动了。“国家队”也只有承诺趴着不动，类似于梅雁那样的主力才无法“狐假虎威”。

　　就市场影响来说，短期看股市来自国家队的护盘支撑将消失，但中线看是有利的，因市场既已回归至本来面目，那么可操作性与可参与度都将增加。

　　上周五央行公布7月外汇占款大降3080亿元，笔者认为这是利空，建议投资者谨慎操作。未来降准很可能很快地到来，但由于此类降准属于对冲外汇占款的“被动行为”，故利好就几乎可以忽略。